對於突然英鎊閃電崩盤我們都應該知道些什麼

周五，倫敦市場投資者一覺醒來後得到的消息是：英鎊/美元在亞洲交易時段的兩分鍾之內暴跌6.1%，然後出現反彈。波動性飆升之際，這個全球交易量排名第四的貨幣儼然加入了交投清淡、震盪劇烈的前沿市場貨幣的行列，交易員們也都迫不及待地探尋閃電崩盤之後的真正罪魁禍首。

1.什麼原因導致了這次崩盤？

英國央行正在調查。有分析師猜測，最初的跌勢可能是烏龍指引起的。不過，也有人指出，原因或許是法國總統奧朗德發表講話，要求歐盟在英國退歐談判中采取更強硬立場。閃電崩盤為英鎊一周的動盪走勢劃上句號。在這一周里，英國首相特里莎·梅引起了人們對英國「硬退歐」的恐懼——英國可能失去對歐盟單一市場的准入。

2.英鎊最低跌到多少？

英鎊跌到遠低於大多數觀察人士預期的水平。彭博新聞社的調查顯示，分析師們預計2016年底英鎊匯率在1.28美元。彭博綜合報價顯示，周五英鎊最低跌到1.1841美元，是1985年3月份以來最低水平。

3.一次人為失誤能造成如此嚴重的後果？

無論是什麼造成了這種下跌，電腦發出的交易指令加重了拋壓，尤其是崩盤發生在沒有太多交易員在交易桌前而且流動性極其清淡的時候。崩盤發生在新加坡時間早上7點，也就是倫敦時間午夜，紐約市場周四收盤之後。有一個時刻，買賣價差——也是衡量流動性的指標，擴大到過去一年中值水平的250多倍。

4.市場影響如何？

雖然出現如此劇烈的匯率波動，但其他市場依然表現出了韌性。英國基准股指上漲，出口商類股走高，因為英鎊貶值提振了出口企業的盈利前景。英國國債市場反應稍大，10年期英國國債收益率一度躍升15個基點。

5.以前是否有類似情況？

答案是肯定的，至少在其他貨幣有過。今年1月份，南非蘭特在15分鍾之內暴跌9%，然後出現反彈。新西蘭元在8月份也出現過閃崩。外匯市場極端走勢正變得日益頻繁。由於監管改革，全球投資銀行正在縮減交易業務，使得外匯市場對手盤日漸缺乏。與此同時，根據波士頓咨詢機構AiteGroup，算法交易在過去三年大行其道，規模增加兩倍多，日交易額接近2000億美元。

6.外匯市場居然不是流動性深厚？

通常是。根據國際清算銀行的統計，在日交易額5.1萬億美元的外匯市場，英鎊/美元是交投排第三名的貨幣對。英鎊/美元日交易額達到4700億美元，占市場總額的9.2%。盡管如此，總有交易變得清淡的時候。

7.接下來會怎樣？

策略師指出，英鎊技術面黯淡。RochfordCapitalPty駐悉尼的董事DerekMumford表示，如果不能收復1.28美元，英鎊未來幾周將跌至1.15美元。鑒於英國退歐的真正影響還不明朗，交易員們預計英鎊動盪走勢尚未結束。

8.閃崩對英國經濟意味着什麼？

或許是通脹加速上升。由於匯率貶值，8月份英國進口價格已經同比上升9.3%，而8月份結束以來英鎊/美元又下跌了5.3%。債券市場的通脹預期指標——英國10年期盈虧平衡通脹率——本周大漲，達到2014年以來最高水平。雖然英鎊貶值對出口是一個正面刺激，但也令投資者關注流入和流出英國的資金之間的差距。一些分析師警告稱，海外投資者購買英國資產、幫助彌補經常項目逆差的意願可能下降。今年第二季度，英國經常項目逆差占GDP的5.9%，英國央行行長卡尼已經對依賴「陌生人的善意」發出了警告。（來源：彭博）