《美債》德銀、地緣政治風險引爆避險需求！殖利率跌

MoneyDJ 新聞 2016-09-30  記者 郭妍希 報導

德意志銀行 (Deutsche Bank) 處境愈來愈不妙、有消息直指部分客戶決定撤回資金，消息一出立即引爆避險需求，公債價格隨之攀高、殖利率下滑。

MarketWatch 報導，Tradeweb 報價顯示，紐約債市 9 月 29 日尾盤時，對聯準會 (Fed) 利率決策較敏感的美國 2 年期公債殖利率下跌 0.8 個基點至 0.746%；10 年期公債殖利率下跌 1 個基點至 1.556%，將稍早漲幅全吐回；30 年期公債殖利率下跌 1.3 個基點至 2.275%。公債價格與殖利率呈現反向走勢。

華爾街日報等多家外電 29 日報導，消息人士傳出，部分避險基金客戶對德銀的財務狀況愈來愈擔憂，有些人決定撤回存放在德銀的證券和現金，也有人減少了跟德銀的交易次數，甚至有人同時執行了兩個動作。稍早美國另一家重量級媒體就已傳出，內部文件顯示，部分德銀客戶已在本週將衍生性金融商品移往其他行庫。消息傳來衝擊德銀在美國掛牌的股票重挫 6.67%、收 11.48 美元。

在 29 日稍早，歐元區、美國最新發布的經濟數據令人振奮，原本壓抑公債價格走軟，但下午傳出德銀的消息後，公債價格隨即由黑翻紅。

除此之外，本週五 (9 月 30 日) 正好適逢月底、季底，屆時預料會有買盤進駐債市。華爾街日報報導，金融機構和基金經理人在季底時，通常偏好讓資產負債表上保有流動性資產，而新發行債券則會在月底替代已到期債券，追蹤相關指數的基金經理人也需購買債券來複製這樣的調整，進而創造需求。

美國 29 日雖然上修了第 2 季國內生產毛額 (GDP) 成長率，但不少分析師依舊認為，這些數據難以對聯準會 (Fed) 的貨幣政策造成影響。MarketWatch 報導，Federated 固定收益投資組合經理人 R.J. Gallo 指出，GDP 成長率仍舊低於 2%，顯示美國經濟的擴張速度非常緩慢，能夠讓 Fed 堅持緩步升息的策略。

除此之外，地緣政治風險也促使避險需求湧向美債。舉例來說，印度和巴基斯坦的武裝對峙升溫，印度當局 29 日宣布發動攻擊，掃蕩巴基斯坦恐怖份子，為 1999 年以來最大規模衝突，印度股市聞訊一度大跌 500 點。

另一方面，美國總統大選局勢緊繃，也使避險需求升溫。路透社報導，富蘭克林坦伯頓固定收益政策委員會共同主席 Mike Materasso 表示，只要出現川普領先希拉蕊的現象，就會帶來不確定性，進而推升公債價格。