券商集合理財新設量創單季新低 股票型產品躍居榜首

三季度以來，券商集合理財產品新成立數量創下2013年同期以來單季度新低，環比下降65.54%，同比下降53.1%。業內人士認為，這與資管新規實施關系密切。不過，相比規模而言，券商集合理財產品在三季度的收益率可圈可點，平均收益率為1.94%。

收益率最高的為天風增持1號次級，達123.95%。同時，下半年以來券商集合理財產品的收益率都較為均衡，前十名中除天風證券、渤海證券均有2只產品入圍以外，其余幾大券商均各持1只產品入場。

新規後成立產品僅447只 創2013年以來單季度新低

據Wind數據顯示，截至9月27日，三季度以來，券商僅發行集合理財產品447只，環比下降65.54%，同比下降53.1%；發行份額259.02億份，環比下降64.85%，同比下降66.07%；平均發行份額1.9億份，環比增長14.46%，同比增長8.57%。

發行產品的類型上，數量在驟減的同時，債券型產品的發行則成為主流，下半年以來共發行316只產品，發行數量最多，環比下降59.38%；其次，混合型產品共發行71只，環比下降75.77%；股票型產品發行55只，環比下降72.5%；貨幣型產品發行5只，環比下降80.77%。

在產品數量上，德邦證券發行數量最多，下半年以來共發行86只產品(分級產品分開統計，下同)；其次為財通資管，共發行65只產品；招商證券資管位列第三，共發行39只產品。而在成立規模上，下半年各只產品規模依舊“小微”，只有5只產品規模超過10億份，規模最小的僅有0.01億份。

對於新成立數量因新規驟減的原因，有業內人士表示，新規出台後所帶來的壓力會使券商資管通道業務或大幅收縮，同時，定向理財通道業務所需計提的風險資本准備比例將全面攀升。並且，券商會花費大量精力與時間在新規後的產品的調整方面，而新產品的成立方面則需要更多的修改，由此預計今年下半年券商資管新成立產品的數量都將呈現驟減趨勢。與此同時，隨着金融產品配置比重的日益上升，券商未來也會將更多的重心投入到主動管理型產品當中。

股票型產品躍居榜首 三季度以來收益率直逼4%

據Wind數據顯示，下半年以來有數據可查的3840只券商集合理財產品平均收益率為1.94%，為年內季度最好成績。分類型來看，股票型產品今年下半年以來的平均收益率超過其他類型的產品，高達3.95%；其次則是混合型產品，收益率達到1.96%；債券型產品的收益率也比較穩定，達1.76%；而業績墊底的則為貨幣型產品，收益率為0.56%。

其中，有18只產品收益率超過50%，4只產品收益率超過100%。收益率最高的為天風增持1號次級，達123.95%；其次依然是天風證券的產品天風天利4號B，收益率達119.48%；排名第三的則是華龍金智匯31號B，收益為114.36%。此外，有2906只產品呈現上漲趨勢，僅有4只產品跌幅超過50%，其中跌幅最大的為98.28%，情況遠好於今年上半年。

業績位居榜首的天風增持1號次級屬於股票型產品。值得一提的是，下半年以來收益前十的產品均被股票型產品與混合型產品對半瓜分。

相較於今年上半年股票型產品整體收益的萎靡不振，下半年的收益情況還是令人有所欣慰。有數據可查的290只股票型產品今年以來的平均收益率為3.95%，有7只產品的收益率超過50%，2只產品的收益率超過100%，除了天風增持1號次級外當屬東興信鑫7號進取級，收益率達105.93%。

值得一提的是，此前業績分化最嚴重的一直當屬混合型產品，而本次則被股票型產品收入囊中，業績最好的產品與業績墊底的產品首尾相差222個百分點，實屬首次。

混合型產品方面，1338只混合型產品下半年以來平均收益率為1.96%。收益最高的產品也被天風證券所囊括，為天風天利4號B，達119.48%。

與此同時，今年以來又遭遇債券風波的債券型產品日子也是更不好過，但下半年以來還勉強支撐住了局面。1666只有數據可查的債券型產品下半年以來平均收益率為1.75%，與混合型產品不分高下。收益率最高的產品為浙商金惠季季聚利15號普通級，收益率為59%。(周尚伃)