周一凈回籠2450億 結束連續九日凈投放

央行26日以利率招標的方式開展了1300億元逆回購操作，包括1200億元14天品種和100億元28天品種，中標利率分別持平於2.40%和2.55%。當日公開市場有3750億元逆回購到期，單日實現凈回籠2450億元，結束此前連續九個交易日的凈投放。

“從結構上看，央行在取消不跨節的7天品種同時，恢復了跨節的14天品種，保障跨節資金供給意圖明顯。中秋節後，央行一度暫停了14天逆回購。從量上看，鑒於26日到期資金量為3750億元，故公開市場單日實現資金凈回籠。”一位市場交易人士解釋稱。

在資金利率方面，26日早間公布的上海銀行間同業拆放利率(Shibor)多數上漲，隔夜Shibor利率下跌，周一下行0.28個基點。值得關注的是，當天7天Shibor利率漲幅最大，上行3.30個基點至2.4390%，為此前少見。

申萬宏源證券指出，9月末商業銀行迎來季末MPA考核，同時又受到中秋節、國慶節前現金需求影響，央行選擇此時連續展開大規模凈投放，意在維持市場流動性，避免銀行間利率出現大幅波動；28天逆回購繼續連續進行，在滿足雙節和季末資金需求的情況下兼顧去槓杆。

WIND數據顯示，本周公開市場共計有9150億元逆回購到期，其中7天期8100億元、14天期1050億元，此外還將有49億元三年期央票到期，無正回購到期。逆回購周一到周五的到期情況分別為3750億元、1800億元、1500億元、1200億元、900億元。

上述市場交易人士稱，受上周7天期逆回購集中投放影響，本周逆回購到期規模將攀升至近萬億元，屆時疊加季末月末效應，流動性需求仍有攀升動力，建議投資者做好流動性管理。不過央行穩定資金面決心仍然堅定，伴隨着央行不斷投放流動性，市場對資金面的擔憂以及對去槓杆的擔憂相比8月底減弱，對資金面狀況也無須過度擔憂。

華創證券也認為，資金面短期雖寬松，但後期資金到期量巨大，雖然不排除央行會繼續加大投放維穩節前的資金面，但這也只是將到期壓力轉移到節後，隨着季末時點的過去，一旦央行開始凈回籠，資金面將面臨收緊壓力。(鍾源)