貴州債券市場專題研究(上):貴州省債券市場發行統計分析
鉅亨網新聞中心 2016-09-26 14:41
報告主要內容:
2013-2015年,貴州債券發行平均增長達到300%,2015年以來更成為債券市場的寵兒,是什麼原因使貴州成為最近債券市場的寵兒?在債券規模迅速增長的同時,貴州債券市場風險如何?本文將分上下兩篇對貴州債券市場發行、快速增長原因與風險進行全面分析,本篇對2010-2016年6月貴州債券發行進行詳細分析。貴州債券發行主要特征如下:
1.信用債發行總規模快速增長。2014年開始急劇擴容,其中,2016年上半年發行期數和規模同比增長65.63%和165.51%。
2.公司債、企業債和銀行間債務融資工具三足鼎立,其中公司債增長顯著。
3.信用債發行方式以公募為主,而公司債以私募為主。
4.貴陽是信用債主要發行城市,遵義、黔東南增長較快。
5.發行主體城投公司占比40%,2015年以來非城投公司債規模增長較快。
6.發行人以地方國有企業為主,共計96家,占比82.1%。
7.貴州省信用債創新品種總量不多,但增長較快。截止2016年6月,共發行創新品種8期,規模119億元。
8.增信方式以第三方擔保為主。占比18.2%。
9.3年、1年和7年期為主要期限品種,期數分別占比24.64%、18.57%和18.21%。
10.主體和債項等級均以AA級為主,AA及以上高等級發行人和債券占比分別為9.4%和9.6%,比重較小。
11.貴州省信用債債券融資成本較高,尤其是AA級公司債漲幅較大。
12.建築業是貴州省債券的主要發行行業,主要是城投公司,且以企業債和公司債為主。
13.貴州省信用債市場,鵬元資信占比最大,為29.4%。其中,企業債市場份額占比45%。
14.參與貴州省信用債市場的主承銷商共有66家,其中,企業債和公司債市場有49家承銷機構,前三家為銀河證券、華融證券和國開證券;銀行間債券市場有22家承銷商,前三家為光大銀行(601818,股吧)銀行、工商銀行(601398,股吧)、國家開發銀行。主承銷商市場集中度較高,各家業務分布集中。
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作者:鵬元資信評估有限公司研究發展部史曉珊
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