東北證券：美日議息擾動市場 A股短期縮量等待

本周觀點概述：由於中秋假期影響，A股上周最後兩個交易日停牌，外圍市場在這期間漲跌互現，其中英美股市整體上漲，歐盟主要國家法德以及日本股市軍繼續下挫；因而，外圍股市對A股影響尚屬中性；國內貨幣政策延續收短放長思路，繼重啟14日逆回購後，上周央行重啟28日逆回購，這一政策將促進債市去槓杆，對資金面造成擾動，從而對股市影響也偏負面；未來一周市場主要變量還是來自美日央行貨幣政策走向，我們認為，全球貨幣政策由競相寬松向相對平衡的「均勢」恢復，雖未形成趨勢，但方向是「逆寬松」的，短期需謹慎應對。

投資機會方面，我們推薦關注苹果手機產業鏈相關投資機會。IPhone7新品發布，而苹果手機主要競爭對手三星的Note7爆炸事件還在發酵，三星大規模召回Note7（包括中國的部分手機），並且，中美日韓等多國航空公司宣布禁止在飛機上攜帶或使用三星Note7手機，苹果IPhone7作為中高端手機Note7的替代品，將顯著受益，特別看好苹果電池相關概念標的。

經濟基本面：菜籃子產品批發價格指數上周呈現下跌趨勢，周跌幅0.66%；國內重要生產資料價格指數也有所下跌，上周跌幅為1.76%；十年期信用利差擴大了0.054%；十大城市商品房移動平均成交面積上周呈現上漲趨勢，上周漲幅13.74%；日均耗煤量上周呈現下降趨勢，上周跌幅7.57%。

政策面跟蹤：聯儲自2008年危機以來的貨幣政策思路轉為提倡與市場進行充分溝通以穩定預期；在G20之後各國強調政策協調，帶來全球系統性沖擊的風險需要被避免；在9月議息會議前聯儲缺乏足夠的時間來引導預期做好准備，這將會引起市場動盪。基於以上三點，我們傾向於9月聯儲不會加息。

資本市場跟蹤：上周市場走勢有小幅度下跌，日均融資買入額從473.53億元下跌至433.87億元，下降了8.38%；融資買入額占A股成交額比例有所上升，最近5個交易日全部A股平均換手率呈現下降趨勢。

國際財經及資本市場跟蹤：海外市場上周全部呈下跌趨勢，其中，恆生國企指數、恆生國企指數、德國DAX上周表現較差，分下跌了4.29%、4.11%、3.48%；美國債收益率上周上漲了1.80%；波羅的海干散貨指數呈現下跌趨勢。

未來一周展望：日本央行將公布利率決定，可能會將政策重點從基礎貨幣轉向利率；美聯儲FOMC將宣布利率決定，9月立即加息概率較低，但可能釋放鷹派言論，短期對股市產生影響，建議關注。【作者：和訊獨家】【了解詳情請點擊:www.hexun.com】