中信銀Q4投資展望：借助多元資產工具，營造現金流

MoneyDJ 新聞 2016-09-14  記者 新聞中心 報導

各國央行為救經濟開啟負利率時代，全球經濟景氣仍不見好轉，造成經濟情勢的詭譎難測。面對扭曲的金融環境，中信金 (2891) 旗下中國信託商業銀行 (以下簡稱「中信銀行」) 指出，全數抽離投資部位非保值上策，臺灣雖未進入負利率環境，定存利率早不及物價漲幅加上仍有降息可能，若投資人此時選擇放棄投資部位，恐造成定存族荷包越存越薄、銀髮族退而不休的困境，中信銀行建議，營造現金流、降低交易頻率及增持多元資產是致勝關鍵，無論保守或積極型投資人應借助多元資產工具，遠離負利率迫害。

中信銀指出，負利率環境造成國際情勢詭譎難測，原本不被看好的股市不跌反漲，如臺灣 GDP 成長率在努力「保一」的情況下，吸引外資買超突破千億臺幣；深陷政治醜聞、經濟制裁泥沼的巴西與俄羅斯，今年來股市漲幅意外地居全球之冠。過往買股賺取價差的高額獲利不再，當前資金大量流向配有現金股息之標的，如同今年外資持續增持臺股，即是鎖定其逾 4% 現金股利。

中信銀說明，只要負利率時代未結束，投資人需打破訴求高成長迷思，轉向追求穩定現金流。另一方面，今年以來發生中國大陸熔斷機制、英國脫歐等國際事件，造成非理性超跌，卻在短時間內即盡數收復，市場上氾濫資金導致積極擇時以價差交易賺取超額報酬失效，後 QE 時代，資產配置與減少交易頻率更顯重要。

中信銀表示，預期負利率環境短期內不會結束，操作策略應著手構築能營造現金流的全方位投資組合，投資人可以透過優質全球高收益債、新興債雙管齊下，搭配環球高息股型基金建構第一道防線，鎖定每月穩定現金流，保守投資人另可直接布局單檔優質海外債券，增加流動性、降低波動。第二道護城河則可留意股利穩定且具增長性標的，包含全球房地產 (REITs)、新興亞洲 (不含日本)、澳洲、俄羅斯等，亦可彈性增持 ELN(Equity Linked Note 股權連結型商品)、浮動利率海外債券，掌握現金流增加投資機會；最後一環可善用題材性標的來創造現金流。

在共同基金方面，中信銀指出，積極型投資人可小額配置受惠政策利多的印尼與印度、掌握未來趨勢的科技股以創造資本利得，外幣存戶亦可靈活運用 DCI(Dual Currency Investment 雙元貨幣)、SN(Structured Note 結構型產品) 等多元資產工具，創造現金流。