美股三大指數暴跌 A股會跟隨嗎？

上週五，美股三大指數均下跌超過 2%，其中標普 500 指數收跌 53.49 點，跌幅 2.45%，報 2127.81 點，道瓊斯工業平均指數下跌 394 點，跌幅為 2.13%，VIX 恐慌指數飆升 40 %，油價大跌 4%，三大股指和美債均創出自 6 月 24 日英國 “脫歐” 公投以來的最大單日跌幅。

每經投資寶（微信號：mjtzb2）統計今年以來道瓊斯指數下跌在 1% 以上的數據發現，A 股在美股下跌後的第二個交易日，大部分都會出現跟跌的走勢，而上週五的美股下跌，A 股會跟隨嗎？

美聯儲 “鴿派” 人物 “倒戈” 加息預期驟升緻美股大跌

◎每經記者黃修眉

正處於牛市中的美國股市在上週五（9 月 9 日）迎來集體大跌。因地緣政治緊張加劇以及美聯儲 “鴿派” 官員轉變態度支持加息，讓美國股市投資者情緒瞬間高度緊張，美國三大基準股指當日均跌超 2%。值得注意的是，美國股市在今年 7~8 月輪番創下歷史新高時，就有越來越多的投資大佬出面預警美股 “高處不勝寒” 的風險。

傳統防禦性板塊慘遭拋售

上週五，標普 500 指數、道瓊斯工業平均指數、納斯達克綜合指數分別暴跌 2.45%、2.13%、2.54%，創下自 6 月 24 日英國 “脫歐” 公投以來最大單日跌幅。

每經投資寶（微信號：mjtzb2）查詢《華爾街日報》市場數據中心了解到，今年來領漲美股的傳統防禦板塊領銜了上週五的大跌。年內，由油價反彈帶來的股價回升，能源與原材料板塊收穫頗豐。能源板塊卻在上週五領跌美股，代表能源企業的費城油類服務業指數（PHLX oil service sector index）下跌 4.13%，原材料板塊則跌超 2.8%。

而業績穩定、分紅較多的公用事業板塊也倒在了大跌的 “血泊” 中。年初至今，公共事業板塊最典型的穩增長股美國電話電報公司（ATT）漲幅高達 26%，上週五單日跌幅卻達到 3.59% 至 39.71 美元。囊括 15 家公用事業股票的道瓊斯公用事業平均指數（Dow Jones Utility Average）下滑 3.76%，收出 2014 年 2 月以來的最大跌幅。

美聯儲加息預期驟升

而襲擊美股的兩枚 “炸彈”，一是來自朝鮮宣布成功進行核彈頭爆炸試驗的新聞，另一則是具有關鍵投票權的美國波士頓聯儲主席埃里克 · 羅森格倫（Eric Rosengren）突然轉向，表示為了防止經濟過熱，有合理理由收緊利率政策。

而之所以埃里克 · 羅森格倫的言論會對美股造成如此沉重的打擊，是因為其一向是 “猶豫加息派” 也就是 “鴿派” 的典型代表。一向不贊成加息的羅森格倫突然轉向，讓市場不得不思考美聯儲內部在加息與否的問題上是否逐漸統一。

“在上周美國非農數據和 ISM 非製造業數據均不佳的背景下，市場對美聯儲 9 月加息的預期本來逐漸下降，但埃里克 · 羅森格倫驚人話語一出，讓人不得不預防美聯儲加息。”美國雙線資本（DoubleLine Capital）首席投資官、與 “債王” 格羅斯齊名的杰弗裡 · 岡德拉奇表示，美聯儲也許不會立即加息，但這將會一個開始。

每經投資寶（微信號：mjtzb2）注意到，上週五大跌後，美聯儲利率期貨指數對美聯儲 9 月加息的預期瞬間從 30% 上漲到 38%，足見羅森格倫言論對市場的影響程度。從暴跌當日費城 KBW 銀行指數（KBW banks Index）僅下跌了 1.01% 的幅度看，美聯儲加息預期升溫實際利好金融板塊。KBW 銀行指數以美國 24 家全國性或地區性大型金融機構為成分股，其中包含知名度花旗銀行、摩根大通銀行等。

分析師對後市較為謹慎

每經投資寶（微信號：mjtzb2）注意到，9 月 3 日，《巴倫周刊》公佈了十名頂級分析師對年底前美股走勢的預期。來自巴克萊資本的喬納丹 · 格里奧納、Columbia threadneedle 投資管理公司杰弗裡 · 奈特、保誠國際投資約翰 · 普萊文三人認為年底前標普 500 指數將在 2200~ 2300 點間，是十名分析師中的看牛派。在他們來看，全球多數中央銀行將維持貨幣寬鬆政策，仍能讓市場保留大量的流動性。而包括高盛經濟學家大衛 · 康斯坦、花旗銀行研究部託拜厄斯 · 來文科思維奇、摩根士丹利的亞當 · 派克等剩餘七名頂級分析師，均認為標普 500 指數將維持 2000~2100 點左右的現有水平。每經投資寶（微信號：mjtzb2）注意到，經過上週五的暴跌 2.45% 後，標普 500 指數仍有 2127.81 點。因此可以說，上述七名分析師對後市較為謹慎。

目前，高盛統計的市場情緒指標高達 95，顯示市場處於極度看漲狀態，這表明標普 500 指數未來一個月或將下滑 2%。從大背景看，6 月 28 日該指標跌至 0 的極端看空狀態，之後一個月美股反彈了 4%。在三季度的 9 週內，情緒指標從 0 攀升至 100，標普 500 指數上漲了 4%。所以情緒指標高於 90 或者低於 10 都是有統計學意義的交易信號。

A 股影響

今年美股 14 次大跌 A 股跟了 9 次私募：影響有限

◎每經記者楊建

由於 A 股和美股在時間上差一天，美股下跌對 A 股的影響在第二天才能體現出現，而每經投資寶（微信號：mjtzb2）統計數據發現，今年以來道瓊斯工業指數下跌超過 1% 的有 14 個交易日，其中第二個交易日上證指數出現上漲的只有 5 次，而出現下跌的則有 9 次。

數據對比看美股下跌影響

從數據看，在 2016 年 1 月 20 日道瓊斯工業指數下跌 1.55%，而上證指數則在第二個交易日也就是 1 月 21 日下跌 3.23%；在 2016 年 1 月 25 日道指下跌 1.29% ，而上證指數在第二個交易日 1 月 26 日下跌 6.42%；在 2016 年 1 月 27 日道指下跌 1.37%，而上證指數則在 1 月 28 日下跌 2.92%；在 2016 年 2 月 2 日道指下跌 1.79%、在 2016 年 2 月 5 日道指下跌 1.28%、在 2016 年 2 月 11 日道指下跌 1.6% 等，而上證指數均出現不同程度的下跌。此外在 2016 年 4 月 28 日、5 月 11 日、5 月 17 日道指均出現下跌超 1% 的跌幅，而上證指數也出現不同程度的下跌。

在今年的歷次道瓊斯指數大跌之後，A 股沒有跟隨其走勢，而走出獨立走勢的僅僅只有 5 次，在 2016 年 1 月 15 日，道瓊斯工業指數下跌 2.387%，而上證指數在 1 月 18 日小幅上漲 0.44%，而後的 1 月 19 日則大幅上漲 3.22%；此外在 2016 年 2 月 23 日道瓊斯工業指數下跌 1.13%，而上證指數在第二個交易日也就是 2 月 24 日微幅上漲 0.88%。

值得注意的是，在 5 月之後，A 股市場改變了以往跟隨美股的風格，開始走出獨立走勢。在 2016 年 5 月 13 日道瓊斯工業指數下跌 1.05%，而上證指數則在第二個交易日也就是 5 月 16 日小幅上漲 0.84%​​；在 2016 年 6 月 24 日道瓊斯工業指數下跌 3.39%，而上證指數則在當天下跌 1.31%，但在第二個交易日也就是 6 月 27 日上漲了 1.45%；此外，在 2016 年 6 月 27 日道瓊斯工業指數下跌 1.51%，而上證指數在第二個交易日也就是 6 月 28 日上漲了 0.58%。

私募：可能只是盤中影響

上週五美股出現大跌行情，對 A 股有何影響？對此西藏琳瑯投資王琳表示，上週五美股的大跌，短期會給 A 股本來就信心不穩的大量散戶造成心理恐慌，心理方面的影響會大於實際盤面上的影響。

王琳還告訴每經投資寶（微信號：mjtzb2），不管美股如何變化，A 股都會延續自身的規律進行。目前 A 股處於中長線的底部區域，美股對 A 股的影響都是短暫的。而從上週五 A 股的表現看，雖然午後出現跳水，但是市場並沒有放量。不管大盤是向上反彈還是向下調整，如果市場沒有放量，力度都是有限的，終將難逃窄幅震蕩的格局。此外，本週四是中秋節假日，資金都比較謹慎，所以市場不會有太大動作。本周大盤探底，穩定弱勢整理的概率偏高，結果會是蓄勢整固、探底回升。

而旭誠資產陳贇表示，上週末美股大跌對 A 股而言，也就是一上午的影響。一般美股大跌，A 股肯定開盤會受影響，在開盤影響完之後，A 股就按照自己的節奏走。從基本面來看，A 股市場沒有 “斷崖式” 下探的空間，從八月份宏觀經濟運行的情況來看，各項經濟指標良好，給九月的行情打下了良好的基礎。而市場在今年 4 月份之後，風格出現了轉向，市場資金開始佈局低估值，高成長的白馬股，此外具有外延性併購需求的個股也是市場資金佈局的重點，特別是圍繞主業的外延式併購，將給公司帶來內生性的增長。

西藏銀帆投資李志新則認為，上週五美股市場的大跌，對 A 股的影響更多的還是盤中影響，可能會導致低開，但是對 A 股整個市場的影響沒有想像的那樣大。此外 A 股在 5 月份之後，就相對美股而言走出了獨立走勢。

港股市場

利好刺激港股短線上漲分析師：美股大跌或連累恆指

◎每經記者袁東

在近期各大主要證券市場中，走勢最為凌厲的非港股莫屬，自今年二月份的年內低點以來，恆指已經累計上漲了 30%。

在上週四（9 月 8 日），保監會網站宣布組合類保險資產管理產品可以投資港股通試點股票，這意味著內地保險資金可參與滬港通試點業務。這一消息普遍被認為對港股是一大利好。而上週五港股通額度就被使用了 60.88 億元人民幣，每經投資寶（微信號：mjtzb2）觀察到，伴隨大量內資的南下，當日港股的成交額也放大至 1168 億港元，並站上了 24000 點大關，於 24100 點報收。不過，美股卻在周五出現了大跌，市場人士認為，與美股關聯度很大的港股將在周一面臨很大的壓力。

“北水南下” 再開閘

9 月 8 日，保監會網站發布《關於保險資金參與滬港通試點的監管口徑》（以下簡稱《監管口徑》），列出保險機構投資港股通股票需要注意的投資風險和安全事項，並規定組合類保險資產管理產品可以投資港股通試點股票，保險機構應當將投資港股通股票的賬面餘額納入權益類資產計算。對於《監管口徑》的發布，市場普遍認為有利於內地資金更順暢南下港股。第一上海證券首席策略分析師葉尚志就對每經投資寶（微信號：mjtzb2）表示：“這次內地險資獲准參與滬港通，對港股是正面利多的。”

伴隨內地資金的蜂擁南下，港股的成交量也是顯著放大，就在 9 月 9 日，港股的成交金額達到了 1168 億港元。在顯著放大的成交量下，9 月 9 日恆生指數盤中上漲至 24364 點，並以 24100 點報收，站上 24000 點大關，再創年內新高。

美股大跌牽連港股

就在恆生指數量價齊升，連創年內新高的時候，美股卻在上週五出現了大跌。對於美股的大跌對港股的影響，葉尚志認為，長線的資金流及內地險資獲准參與港股通，對港股是正面利多。然後，港股經歷了過去兩個多月的上漲後，短線超買情況嚴重，正好趁美股大跌，港股先來一個漲後調整。估計恆生指數在周一會有 2% 的下跌，跌幅約為 400 至 500 點，後市將進入調整階段，而 23400 點是恆生指數的首個支撐點位。