期指合約"神奇一分鐘",烏龍還是對敲?

期貨交易有時會出現下錯單的現象，但由于投資者自擺烏龍導致期價瞬間漲停的情況卻不多見。

雖然IF1009是目前股指期貨的主力合約，但昨日部分投資者顯然對作為“非主流”的IF1010更為關心，因為開盤后不久的一筆“錯單”，該合約在一分鐘之內就經歷了從漲停到暴跌的過程。周一早盤9：20，IF1010合約K線走勢突然出現了一根離奇的上影線，最高價拉至3167點，隨后又急速回撤。按照上周五2879點的結算價計算，3167點約是該合約昨日的漲停位置。

守株待兔？

“開始以為是行情軟件有故障，這類故障以前也會發生，但后來換了幾套軟件看都是如此，才意識到可能是有人下錯單子了。”一位投資者向記者反映。

上海一家期貨公司研究所負責人則表示：“1分鐘之內有如此巨幅拉升，且出現在成交并不活躍的非主力合約上，應該是投資者操作失誤所致。”

根據股指期貨成交的撮合原理，期價應以買價、賣價和前一成交價三者的中間價來確定。譬如期指多頭出價2941.2點，空頭出價是2941.8點，如果前一筆成交價為2941.2或2941.2點以下，最新成交價就是2941.2點；如果前一筆成交價為2941.8或2941.8點以上，則最新成交價就是2941.8點；如果前一筆成交價是2941.6點，則最新成交價就是2941.6點。但讓人費解的是，昨日錯單出現之前的買賣價格均在3000點之下，與3167點的漲停價格相差甚遠，從該合約復盤的成交明細數據上看，在昨日09：20：34和09：20：35分別出現了21手和2手的成交，價格均在3167點的漲停位置。

即是說，在上述錯單出現時，該合約上沒有“靠譜”的空頭報價，反而在3167點的漲停位置有不少人提前掛空單，似乎在坐等一些“烏龍多單”上鉤。在滬另一家期貨公司的期指分析師稱：“漲停位置成交，掛空單的人似乎是事先掛著的，那么在這個位置掛空單的心理是什么，這個就較難解釋了。”

“市場總有人每天都這樣掛單，利用一些投資者的誤操作盈利。”一家期貨公司研發部總經理也表示。據其介紹，在期價距離停板尚遠時，以停板價位掛相反方向單子的操作俗稱“撿錢包”，只要出現其他投資者掛錯單的情況，這些空頭將以十分有利的高價入場。這種操作一般出現在成交較小的合約上，因為合約交投不活躍，這種“撿錢包”的操作對價格的影響就非常大。以IF1010合約為例，昨日該合約全日僅成交5278手，僅為期指主力IF1009成交量的2%。

如果昨日IF1010盤中的急速漲停是部分投資者下錯單的結果，那么在漲停板位置守株待兔的空頭的確撿到了大紅包。若以3167點做空IF1010并一直持有到收盤，理論上單手的盈利就高達226點，即67800元，其中大部分的利潤都來自昨日早盤的“神奇一分鐘”。

烏龍還是對敲？

對于昨日出現的期指“烏龍單”，也有不少業內專家持不同意見。一家私募機構的投資經理就指出，雖然投資者有在漲停板“撿紅包”的動機，但在限價指令下，一個正常的多頭應該不會將買入價格錯敲在200點開外的漲停位置，這種失誤過于離譜。

上海一家券商系期貨公司內部人士亦表示，如果不是下錯單，那么昨日那筆離奇的成交就有投資者在期指合約上對敲的嫌疑，這樣轉移資金應屬于違規操作。