證監會醞釀嚴格審核房企借殼上市

中國證監會正在考慮嚴格房地產企業借殼上市的審核標準，提高欲借殼上市的房產企業資產實力和合規性門檻。

“證監會最頭疼房地產企業借殼融資，不規范之處多，并且非常容易受行業周期影響，鑒于此，證監會準備收緊房產企業借殼的審核。”一位參加證監會上市并購重組審核工作的人士昨日對《第一財經日報》表示。

北京一家券商投行人士也表示，聽說了證監會將嚴格房地產企業借殼上市審核的消息。

2009年上半年，證監會上市部曾擬過房地產借殼上市審核備忘錄供內部工作參考，但由于經濟形勢的驟變，文件沒有得到嚴格執行。據了解，文件涉及產業政策導向、企業資本實力及財務等多個方面的內容。

“這次是希望能夠強化備忘錄的執行。”上述參加證監會上市并購重組審核工作的人士表示，“同時要提高地產企業借殼門檻，規模必須夠大，要在行業內處于優勢，公司要有一定歷史，其次就是合規性考察會比較嚴格。”

“據我們了解，新的規章制度也仍在討論中，證監會內部還沒有成文，但是趨嚴的方向肯定是定了，這對房地產企業借殼上市將產生影響，我們也在焦急地等待正式文件出臺。”一名券商保薦代表人昨日接受本報記者采訪時說。

據看過上述備忘錄的人士透露，原來的文件支持符合國家產業政策導向，兩限房、經濟適用房占比達標并且具有核心競爭力的大型龍頭地產企業上市；限制以別墅、高檔豪華住宅開發為主的、其主要業務屬于國家房地產調控政策限制范圍的地產企業上市。

在行業地位上，支持全國性房地產企業或者地區性龍頭企業；限制近三年有過重大項目開發失敗記錄的地產企業上市。

在企業規模上，支持資本和資產規模較大的企業，房地產業務歷年來保持穩定增長或總體增長的收益水平的地產企業上市。

除萬科、保利等地產企業是直接IPO上市，目前絕大多數房地產企業登陸資本市場都是靠借殼上市，包括金融街、招商地產這樣的明星房地產企業。

一名房地產行業首席分析師昨日接受本報記者采訪時表示，房地產企業絕大多數都是通過借殼的方式登陸資本市場，如果監管部門嚴格控制房地產企業借殼上市，無疑會對該行業產生較大影響。

2009年底，我國對房地產的宏觀調控再次趨緊，證監會人士曾表示，房地產再融資的相關土地手續文件須征求國土資源部意見。

“房地產企業現在每天讓我們去打聽新規的進展，同時督促我們趕項目進度，唯恐新規出臺，使自己被關在了門外。”一名正在從事房地產企業借殼上市項目的券商人士表示。