美聯儲致力于刺激經濟增長但恐心有余而力不足

根據美聯儲主席伯南克27日的講話，其將竭盡所能推動美國經濟復蘇，但在殘酷的現實面前，美聯儲似乎心有余而力不足。

綜合媒體8月27日報道，根據美聯儲(Federal Reserve)主席伯南克(Ben Bernanke)27日在全球央行官員貨幣政策座談會上發表的講話，聯儲將盡其所能推動美國經濟增長，但問題是，在不確定性以及高失業率這兩大攔路虎面前，美聯儲似乎彈藥不足。而在清除這兩個障礙之前，美國經濟復蘇不會有靚麗表現。

事實上，即便伯南克表示經濟已經開始復蘇，他同時也警告失業率的下降過程可能非常之緩慢。

美聯儲有責任推動經濟走向完全就業，但其只能為就業增長創造有利條件，卻不能強迫企業增員。

就業快速增長有賴于經濟真正回到存在崗位需求的周期中來，但現實已經證明，這是尤其棘手的一項任務。企業和消費者需要對他們未來的財務狀況有充足的信心，他們才會擴大支出。需求增長會促使更多企業擴大產出并增加雇員，這些新雇員和企業供應商的信心才會上升。

伯南克試圖在講話中為未來形勢注入信心，但新近公布的數據卻顯示，美國經濟依然步履維艱。

美國第二季度實際國內生產總值年率增幅從最初的2.4%下修至1.6%，遠低于第一季度的3.7%。考慮到美國的人口和生產力趨勢，經濟增幅需要接近3%，才能推動就業快速增長。

此外，GDP數據中的一些指標對于下半年來說，也不是什么好兆頭：約有一半的增幅來自于政府支出的貢獻，在刺激資金幾乎彈盡糧絕的情況下，公共部門將不再是增長的領頭羊。

在私營部門，消費者和企業需求被上修，但部分支出的增長被進口滿足，出口增幅卻被下修。結果就是，貿易赤字對經濟增幅的拖累幾乎達到3.4個百分點，第一季度，這個數字是2.8個百分點。

第二季度，企業進一步增加庫存，但這一趨勢的延續取決于需求增長，若非如此，庫存這塊很可能在下半年成為經濟的累贅。

為提升需求，美聯儲已經耗盡所有常規舉措，還嘗試了部分非常規措施。而且很明顯的是，美聯儲的高適應性政策在2008年和2009年成功為信貸市場解凍，幫助阻止衰退形勢進一步惡化。

不過，貨幣政策終究未能為經濟復蘇帶來多少活力。就像伯南克自己所承認的：“央行無法獨立解決全球經濟問題。”

(劉杰 實習編譯)

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