魯比尼：美國將爆債務震撼 歐巴馬必遭「財政失事」考驗

魯比尼警告美國債券危機。(圖:維基百科)

「末日博士」紐約大學經濟學教授魯比尼 (Nouriel Roubini) 周四 (28 日) 預期，美國總統歐巴馬 (Barack Obama) 在接下來一半任期內，將面臨無可避免的財政「火車失事 (train wreck)」，而被迫將艱難挑戰留給下任總統。

魯比尼在英國《金融時報》撰文表示，歐巴馬在屆半任期內，遭遇了「大蕭條」以來最嚴重的經濟危機。雖然他運用大規模財政刺激措施，並紓困金融體系，加上美國聯準會 (Fed) 的低利及量化寬鬆政策，阻止了經濟二度衰退；但所付出財政代價，是背負高達近 1 兆美元的赤字。

魯比尼抨擊，歐巴馬未努力改革並減少社福支出，承諾採取在未來數年分階段實施的措施，並因此避免短期內財政痛苦。

此外，歐巴馬也未承諾在未來數年內，逐步增加較不具扭曲性的賦稅 (less distortionary tax)，例如增值稅及碳排放稅；這原本可以減少財政赤字，並創造出令投資人不再擔心額外刺激措施的市場氣氛。

魯比尼悲觀預期，在下周舉行的國會期中選舉過後，歐巴馬的政治局勢更加不利，美國經濟很快便會遭遇嚴重的財政惡化。因為即便 Fed 的二度量化寬鬆措施，也無法有效提振明年經濟；屆時依舊需要財政刺激，才能防止二度衰退。

儘管歐巴馬成立了兩黨財政債務委員會，可能提出敏感的刪減社福支出及增稅提案，但魯比尼預期，這些方案明年實行的可能性接近零，因為共和黨將否決任何增稅行動，而民主黨也將抗拒不受歡迎的社福支出改革。

魯比尼指出，更糟糕的是，美國公債的預警作用沉睡，造成當局更可能放任財政赤字問題不管。因為只要美國經濟成長率及通貨膨脹率維持低檔，利率就會停留在接近 0% 的水準，造成全球市場避險需求持續，激勵投資人湧向美元及美債。加上中國強力阻止人民幣升值，意味將收購更多美國公債。

因此魯比尼預期，美國債市將爆發震撼彈，而這可能是突破僵局的唯一道路。歐巴馬雖然可能因為 Fed 的寬鬆措施，讓這場「財政火車失事」免於最壞情況，而略微鬆一口氣；但美國恐怕也會陷入日本式的經濟停滯期。