牛皮行情難改,把握兩條主線

周三股指在謹慎心態的驅使下震蕩回落，兩市股指收出長長的上影線。熱點方面，權重股跑贏小盤股，說明市場中落袋為安的心態較重。中國鋁業在周二漲停之后，再度沖擊漲停，帶動有色股集體再度活躍，煤炭股在淘汰落后產能和關停小煤礦的背景下也產生了一定的上漲要求，銀行和“兩油”也出現小幅反彈。但是從成交量的萎縮和場內獲利回吐的壓力來看，很明顯可以看出節前多數投資者已無心戀戰，大多選擇變現的方式以規避長假期間的不確定性。

短期市場缺乏上升動力

臨近長假，交投持續低迷，市場賺錢效應不明顯，鋰電、新能源等前期熱門股和小盤題材股的退潮，顯示投資者心態趨于謹慎。從技術上看，目前多條均線交織在一起，做多能量明顯不足，上方10日和20日均線對股指構成短期壓力，短期股指再度考驗60日均線。

從消息面看，9月27日，國土部和住建部聯合發布《關于進一步加強房地產用地和建設管理調控的通知》，文件明確指出繼續抑制房價上漲，引發樓市調控深化的全面啟動，這對房地產業和整個市場構成利空。從未來政策預期上，市場難以形成較為寬松的政策預期，金融和地產新政是否會出臺的疑慮對市場熱情構成極大的壓制。

從資金面來看，節后將面臨較大的限售股解禁的壓力。統計數據顯示，從10月到年末，兩市共涉及341只個股3946億股限售股解禁，以目前市值計算，解禁市值高達3.5萬億元，占今年解禁總額的80%以上，創解禁規模的歷史峰值。如此巨大的解禁額度，必定會對投資者心理層面造成明顯的抑制作用，也是對未來市場資金面的巨大考驗。

長假過后將迎來三季報的披露期，從目前已公布的800多家上市公司業績預測的情況看，報喜的公司多來自于房地產、有色金屬、電子元器件等周期性行業，而在中國經濟轉型期階段，這些行業的盈利前景并不被市場太看好，業績增幅可能收窄，因此展開三季報行情的壓力較大。

震蕩行情中把握兩條主線

10月將是一個政策性信息密集的月份，十七屆五中全會將討論關于制定“十二五”規劃的建議。規劃會把新興產業的發展作為重要發展方向，市場也會有很多的期待。因此在中央經濟工作會議召開之際，市場將會繼續圍繞新興產業做足文章。由于新興產業賦予較強的想象力，因此市場允許其有較高的溢價。節能減排、新材料、新能源、生物醫藥等板塊雖然之前已有一定的炒作，但當具體的規劃細則出臺后，相信對該板塊仍將構成較大刺激。

其次，在美元貶值的大背景下，國際大宗商品的價格在上升通道當中，如有色金屬板塊最近的走強，就已印證短期抗通脹板塊將會成為市場的主要熱點。因此，近期可以沿著產品價格上漲的思路尋找受益的板塊和個股。除有色金屬價格的上漲之外，近期棉花價格大漲，對其下游的化纖行業均有一定程度的利好，特別是氨綸、滌綸行業。還有上游尿素價格上漲，中下游的化肥價格未來也將上漲，鉀肥、磷肥、氮肥、農藥等板塊都將顯示出投資價值。

周四是節前最后一個交易日，目前來看，節前市場很難擺脫這種糾結的震蕩行情，無論上漲還是下跌都缺乏持續的推動力，真正的交易還得看節后市場的表現，影響節后市場的因素較多，有9月份和三季度經濟數據情況、中央經濟工作會議的政策導向等等，這些因素都將影響未來市場的走向，因此短期資金控制在半倉較為合適，進可攻、退可守。