風電行業整合高峰到來

分析認為伴隨著風電行業增速放緩、市場價格在底部區域、行業集中度高三大條件的出現，風電行業將迎來整合高峰期。

據中證網11月24日報道，關于風電行業將迎來整合期的“預言”已經被市場說了近2年，不過，實際從現在開始，整個風電行業產業鏈的整合才將正式迎來一個高峰期。未來行業總體競爭大格局已定，行業整合所必須具備的內外部條件已經具備，可以預見的是，行業的廠商數量會迅速下降，沒有某一領域核心技術的小企業必然沒有生存空間。

11月23日，風電行業有兩件頗為引人注目的事情，兩件都與國內第二大風機廠商金鳳科技有關。一，金鳳科技與全球領先的半導體解決方案供應商英飛凌簽署了一份有關于風機變流器所需的核心模塊技術引進協議。另外一件，金鳳科技其全資子公司金風投資以協議方式，以不超過2億元人民幣，向協鑫控股及相關方收購獲得協鑫江蘇100%的股權和協鑫錫林100%的股權。

前者，變流器是風電行業頗有技術含量的零部件，既然自己無法完全獨立研發生產，那么就強強聯合，盡可能的少花錢。后者，而此次轉讓方的協鑫風電是由國內最大的多晶硅廠商保利協鑫在2007年12月底成立，當時的意圖是想打造新能源多領域的戰略布局，不過實際上這今年業務拓展并不順利，既然做不大，那就索性放棄，全力打造光伏產業鏈。

透過金風科技的這兩大舉措來看，都直接與自身定位考慮和產業上下游整合相關。而只有具備了三大市場條件，整個行業的整合期才會到來。

第一，行業增速放緩。當市場高增長的時候，行業可以容納很多質地不佳的公司，很多行業的弊端無法全部顯露出來，經過近5年每年超過100%的市場整張，從2010開始，風電市場會是一個明顯的轉折點。據中金公司的最新預計，今年中國風電年新增裝機將增長50%，2011-2012年增速小幅放緩至30%。

第二，市場價格在底部區域。我們需要注意到，此次金風的兩大市場動作，都顯現出公司是為了更高的毛利率而延伸。先來看一組數字，1.5MW風機的價格2008年為6400元/千瓦，2009年為5300元/千瓦，今年降到4300元/千瓦，甚至有4000元/千瓦以下，2年時間跌去1/3。不過，工業領域的價格不會無休止的下降，就目前的價格水平，實際下降的空間已經不大，可以看做行業價格的一個底部區域，畢竟需要維持一定的利潤才有動力推動行業發展。

第三，行業集中度高。截止2009年，國內排前三位的風機廠商，華銳占27%，金風科技占21%，東方電氣占16%，僅前三家就占據市場份額64%之多。如此高的行業集中度，不僅在其他行業并不多見，實際在本行業內再擴大的可能性也不大。因為排在后面幾位的湘電股份、上海電氣、明陽風電、國電聯合動力都有著一些獨特的競爭力，被擠出市場的可能很小。

就此次金風科技的收購價值，據中信證券測算，收購協鑫葉片后，2011年金風自供葉片可達800套以上，每套可降低成本30萬以上，按照金風科技2011年兆瓦級4,000套計算，僅葉片就將節約成本6億元。而引進英飛凌的風電變流器模塊，估計會降低本變流器10%左右的成本。

整機市場已經無法期望看到大的格局變化，未來重要的領域將主要是零部件制造，比如齒輪箱、電機、葉片、電控系統、變壓器、軸承等。在這些相關產業鏈中，那么技術含量相對偏低、市場參與者多的零部件行業，難免會首當其沖的受到生存威脅。而另外一些背景不夠深厚的技術型企業，很可能會遇到拿單的困難，而被有實力的整機廠商整合，屆時也會是一條不錯的出路。

截止到現在，風電行業已經陸續推出了上網電價政策、行業準入標準以及即將出臺的風電并網政策等，風電行業各方面的規范已經確立。這意味著風機行業的總體利潤水平并不會太高，整機廠商需要更多的考慮控制成本問題。

(毛崇才 編輯)

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