永豐期貨台指選擇權盤前後－利空收紅棒 短線宜觀望

◆盤勢分析

「大盤走勢」：

雖美四月份消費者信心指數優於預期，但在週二受到標準普爾調降希臘債信評等至垃圾級與亦調降葡萄牙債信評等，市場擔憂歐元區將會拖累球經濟恢復的走勢，連帶台股跳空下跌200點開出，但在本周權值股法說預期表現亮眼與市場對於歐洲的影響不大情況下，一路震盪走高，收147點紅K棒。籌碼面外資結束連續兩天大買，轉買為賣調節71.54億最終三大法人合計賣超79.55億元，加權指數下跌64.89點，收復8000點，收在8081.55點，成交量上升至1240.66億元。

「期貨走勢」：

台指期週三下跌94點，收在8035點。價差方面，四大期指同為震盪格局，五月台指期逆價差至46.55點，電子期逆價差2.1點，金融期逆價差4.49點，摩台期逆價差0.86大點。

從期指大額交易人部位變化來分析，全月份十大交易人淨多單下降2816口，淨多單總水位降至3927口，特定法人淨多單同步調節2687口，淨多單總水位降至2044口，而三大法人於現貨市場調節79.55億元的水位，於期貨市場調節3471口多單，最終淨多單總水位降至1046口，整體而言，大額交易人與法人週三於期貨市場態度偏空操作。

期貨走勢方面，亦受到歐洲債信危機的影響，開盤即跌破月線並摜破7983缺口，目前五日線上升、十日線下降，但在季線支撐與買盤力道強勁下出現75點的紅K棒，利空大跌收長紅棒，短線多空不明，將有機會在箱型區間震蕩整理，操作難度提高，短線建議高出低進，區間操作為宜。

「選擇權走勢」：

選擇權從成交量來觀察，五月份契約買權集中在8100~8500點；賣權部份集中在7500~8000點。未平倉量的部份，買權OI升至353379口，最大序列在8200點，水位為39472口；而賣權的OI則是續升至331927口，最大序列在7600點，水位為33988口。未平倉量put/call ratio由0.96微降至0.94，籌碼面空方力道稍有回溫的跡象。而隱含波動率部份， 五月契約買權平均隱含波動率16.68微升至18.13(增幅8.29%)，賣權平均隱含波動率20.84降至22.68(降幅8.48%) ，波動率買賣權同步轉升，多空方歧持續擴大，短線選擇權操作上可考慮維持指數反彈時似機佈局買權空頭價差部位，並善設停損點。