台股下檔有限 Q4有機會挑戰年線

儘管美國聯準會（Fed）可能在12月升息的預期再度升高，但美股反應有限，外資對台股仍偏多操作。統一經建基金經理人范淑芬表示，即使美國年底升息，市場也有足夠時間反應，短線會受美國公布的經濟數據牽動，中期而言，歐洲、日本與中國持續寬鬆資金，台灣基本面最差狀況也已過去，第四季將受惠旺季效應回復成長，加上總統大選前政策偏多，證所稅有機會廢除，加權指數可望在震盪中挑戰年線。

資金方面，范淑芬指出，美國聯準會10月28日利率決策會後聲明表示不放棄年底升息的可能，聯邦基金利率期貨預測聯準會12月升息的機率，從會前的36%跳升至目前的50%，觀察外資近日在新興亞洲股市動向，僅針對東南亞小幅調節，對台灣、印度、南韓還是保持買超，尤其對台股10月以來積極加碼，今年來累積買超金額躍居亞洲之冠，顯示外資對台股的偏愛。

范淑芬認為，全球主要央行寬鬆與降息的基調一致，日本維持量化寬鬆政策(QE)規模，歐洲央行可能在12月進一步擴大寬鬆，中國因應短線總體數據偏弱，已再度於10月底降息及降準，人民銀行(中國央行)近日亦重申還有降息與降準的空間。未來半年內，只有美國可能走向升息，但預期啟動升息的幅度與速度亦會緩步進行，整體而言，全球仍處於寬鬆環境。

范淑芬說，相對其他亞洲市場，台灣有匯率波動風險低與總統選前政策偏多優勢，國民黨總統參選人朱立倫1日拋出「廢證所稅」說法，央行總裁彭淮南與金管會主委曾銘宗2日於立法院也表態支持。延宕已久的證所稅修訂案有機會在10日闖關三讀，一旦成功過關，對台股正面，有利提升市場信心。

就基本面來看，范淑芬表示，上週公布台灣第三季GDP落入負成長，台股已經過利空測試，第四季進入產業旺季，GDP可望回復正成長，最壞情況已過；目前正值企業第三季財報公布期，受惠於台幣貶值的匯兌收益，財報表現大致良好；預期在蘋果新機上市與中國雙11購物節的拉貨效應下，10月、11月營收可望隨之成長，台股反彈行情可望延續。

投資方向上，范淑芬表示，電子股仍較傳產股有較多的表現空間，看好蘋概股可望受惠銷售旺季的挹注，車用電子、物聯網、環保水資源，以及休閒風潮帶動的運動鞋、成衣，皆為長線發展趨勢，此外，近期受惠中國政策推動，已見景氣好轉並可望轉虧為盈的太陽能產業，也有表現空間。

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