〈分析〉政府退場後 民間消費能否接棒成復甦關鍵

世界各國政府與央行祭出的一連串大規模刺激方案，正逐漸幫助全球走出經濟衰退的陰霾。然而，過度依賴將成另一項隱憂，全球經濟必須學著拋開柺杖而獨立。
 
世界經濟論壇（WEF）年會，週三將在瑞士達沃斯(Davos)舉行，去年會議中瀰漫著悲觀、蕭條的氣息，但是今年預計與會者將大大讚揚這陣子全球經濟的強勁復甦表現。

目前看來，短期內美國經濟表現將持平、亞洲強勁，而歐洲雖然看來虛弱卻還算正向。

但是接下來3-5年將會更艱辛。因為目前民間消費、投資、外銷以及房市的上揚，均是由財政支出與貨幣政策帶動的。這些經濟振興方案所費不貲。逐漸擴大的財政赤字已對歐美國家的公債體質造成威脅，此外，央行施行的低利政策，也引發新一波資產泡沫危機。

最近市場關注焦點集中在政府的「退場機制」，但另一項同等重要的議題卻不該被忽略--民間需求在刺激方案結束後該如何自立。例如，全球車市能夠在「舊換新」補貼方案結束後繼續成長。

如何讓民間消費接棒，以延續經濟復甦力道，將是此次世界經濟論壇的焦點。

倘若市場自發性成長未能及時顯現，全球經濟復甦將只是曇花一現，之後恐將出現好幾年的低成長，更甚者，經濟蕭條可能會再現。

但是，在金融危機的打擊下，個人與企業往往債務纏身，民眾也必須縮衣節食度過難關。如此情況下，民間消費力復原難關重重。

哈佛大學經濟學家Ken Rogoff說，當市場遭逢經濟衰退與金融危機的雙重打擊時，復原通常是一段漫長且痛苦的過程。

美國面臨最棘手的問題，就是如何刺激民間消費。

美國民眾長期以來習於借款消費，因而累積大筆債務。當務之急，民眾必須先降低負債壓力，才有可能進一步刺激消費。

儘管美國民眾已開始試圖減少負債，但學者表示一旦利率開始回升，債務壓力又將席捲而來。

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反之，對中國與德國來說，首要之務反而是希望民眾減少儲蓄、增加消費。

一直以來，兩國的刺激方案均著重在基礎建設投資與購車優惠，但是對服務業著墨甚少，因此無法有效創造出大量就業機會。

德國政府不斷重申外銷貿易是該國經濟重心，但這點對債務纏身的歐洲經濟來說助益不大。

中國政府倒是開始注意平衡外銷與內需市場的重要性，此舉不但對其餘出口導向的國家有利，也有助於泛亞洲區以及甚至美國的景氣復甦