摩根大通維持中石油減持評級

摩根大通近日宣佈，維持中石油“減持”評級，目標價7.4港元。

摩根大通將中石油09年每股盈測由0.61元人民幣調低至0.56元人民幣，即按年倒退11%，相對目前市場共識0.6元人民幣。評級維持減持，目標價7.4港元不變，即較折現現金流價值折讓15%，相當於長遠油價75美元一桶。

摩根大通認為，成品油對上一次11月提升售價，不足抵銷原油漲價，衝擊中石油煉油業務；管道輸送盈利亦減少，因最終用戶價格未有上調。中石油每年投資額維持近350億美元，正如摩通早前預期業務增長有限，假設油價相對持平，即會攤薄回報及拖抵市場價值。摩根大通認為油價短期會徘徊高位，中石油股價中短期表現牛皮，亦意味油價走弱潛在令股價回落。