摩根大通維持中石油減持評級
2010-03-24 14:40
摩根大通近日宣佈,維持中石油“減持”評級,目標價7.4港元。
摩根大通將中石油09年每股盈測由0.61元人民幣調低至0.56元人民幣,即按年倒退11%,相對目前市場共識0.6元人民幣。評級維持減持,目標價7.4港元不變,即較折現現金流價值折讓15%,相當於長遠油價75美元一桶。
摩根大通認為,成品油對上一次11月提升售價,不足抵銷原油漲價,衝擊中石油煉油業務;管道輸送盈利亦減少,因最終用戶價格未有上調。中石油每年投資額維持近350億美元,正如摩通早前預期業務增長有限,假設油價相對持平,即會攤薄回報及拖抵市場價值。摩根大通認為油價短期會徘徊高位,中石油股價中短期表現牛皮,亦意味油價走弱潛在令股價回落。
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