永豐投顧盤前－央行調高利率 台股恐受衝擊

◆台灣股市：央行調高利率 台股恐受衝擊

【昨日盤勢】

台股昨天開盤雖由ECFA相關族群再度發動攻勢而開高，但在擔心ECFA題材利多出盡、投信作帳行情近尾聲，加上國際股市表現也乏善可陳，使得市場買盤追價謹慎，呈現40點以內的平盤上狹幅震盪走勢，收盤加權指數上漲7.74點，漲幅0.10％，收在7589.89點，成交量續萎縮至749.59億元，量能是上週五以來的低量。在類股表現部分，在工具機部分納入早收清單下，電機類股相關個股走勢相當強勁，帶動類股漲幅1.31％，鋼鐵股上漲1.07％，漲幅居次。電子股下跌-0.06％，雖有華碩分割後重新掛牌行情，卻未能有效帶動權值股走揚。金融股則在ECFA題材持續激勵下，上漲+0.44％。

【資金動向】

三大法人共計賣超32.89億元，其中外資賣超金額29.26億元，投信則是賣超5.25億元，自營商則是買超1.63億元。在外資買超標的部分，依張數計依序是台新金、中鋼、兆豐金、日月光及統一，賣超標的則是聯電、國巨、和碩、華映及友達。在投信買超標的部分則是中信金、國產、長榮、奇鋐及陽明，賣超標的則是南亞、聯電、中鋼、華夏及華紙。在融資融券部分，融資增加14.26億元，融資餘額為2511.38億元，融券則是增加5587張，融券餘額為46.88萬張。

【今日盤勢分析】

雖然台股有獨特的ECFA維他命，但市場對下周第5次江陳會預期將正式簽署ECFA前，並無過於激情的演出，除擔心利多出盡的效應外，也適逢投信季底作帳行情接近尾聲，且基本面仍處於淡季調整期，尚未嗅到旺季來臨反轉向上的氣息，市場觀望氣氛濃厚，而國際股市也面臨反彈結束，經濟數據似乎難以支撐指數的續航力，在台股部分量能未能持續1200億元以上，使得台股技術面面臨季線下彎壓力，而昨日央行意外調高利率半碼，且對大台北地區實施房貸信用性管制，營建類股及金融族群首當其衝，將進一步對台股造成壓力。另時序進入季底法人作帳期，在成交量能萎縮下，以中小型個股較具作帳行情，投資人短線宜見好就收，由於台商外受歐洲削減致預算景氣轉弱疑慮，內受大陸人工薪資成本增加，在中國生產勞工密集廠商仍宜規避。

【六月行情展望】

四、五月的台股如同春天般變化無常，自喜悅的反彈至高點8190，高檔震盪後急速下殺到7032點，不旦跌破前低7080點，其上下震盪幅度更高達14.1％。觀其原因不外乎是擔心歐洲債信風暴擴大，初期是財政赤字較大的國家收縮政府支出，現連相對穩定的德法也考慮削減赤字，另方面市場一度擔心赤字高的較大經濟體西班牙出現破產危機，在在可能導致全球經濟再陷二次衰退深谷中。儘管現在從基本面與籌碼面看，二次衰退的機會已然降低，市場隨ECFA協商進展順利、第五次江陳會將召開與人民幣帶動亞幣升值等利多簇擁下，台股反彈順利站上年線，但台股行情仍不宜太過樂觀，主因是歐洲削減斥字共識成型，經濟成長動力勢將更緩，歐洲市場買氣暑假淡季或許影響不大，但3Q旺季不旺機會悄然升高，加之近日台股量能並未穩定放大，指數再回落7000點測底機會仍在，未來還需密切觀察各主要債權國家的CDS走勢，以及美股VIX等指標是否逐步回穩。

綜合上述，研究總處認為六月指數呈現箱型震盪整理的走勢，高點預估在7600～7800點間，低點在6800～7000點間。操作建議上，六月指數區間上下震盪，搶短宜有風險意識，盡量避免歐洲市場營收佔比高的個股，操作也應謹守不追高原則。長線而言，台股7000點以下可視為長期佈局點，積極型投資人可尋找2Q~3Q獲利續增且評價低的個股，分批往下佈局；保守型投資人，建議靜待長線落底訊號明確後，再開始進場為宜。