交易所債市12月27日早盤窄幅震蕩

上證國債市場12月27日早盤橫向震蕩，現券無一上漲。上證國債指數中午收盤報126.28點，無漲跌。信用債走勢分化，企債指數多走低。滬深股市高開震蕩，可轉債多走高，整體表現遜于正股。

上證國債指數12月27日高開0.03點，其后基本呈現窄幅波動態勢，中午以平盤報收，上午共成交0.34億元，較24日同期成交0.98億元明顯萎縮。上證所掛牌交易的137只國債中有0只上漲，1只持平，10只下跌。國債市場12月27日窄幅震蕩，央行25日宣布年內第二次加息，以對抗明年初較高的通脹，以及目前嚴重的負利率情況。此舉顯示中國已進入加息周期，貨幣政策加速回歸常態化。

不過，本次加息實際是在市場預期之內的，只是央行在出臺了存款準備金率上調的政策后，并沒有很快跟隨加息，超出了過去經驗數據顯示的政策敏感期，使得債市提前發動本應在加息后開始的反彈行情。此外，流動性狀況改善，也抵消了加息影響。許多銀行目前已經為年底的需要準備了充足的資金，流動性壓力得到緩解，這將限制國債的跌勢。總體來看，短期內，市場會出現一定幅度的技術性調整，但畢竟本次加息只是在時間上晚于預期，并不是超預期的舉措，因此對債市的沖擊程度不會很大，新年之前很可能延續盤整格局。

從盤面上看，成交國債多數走低，期限特征不明顯。剩余期限10年以上的05國債(4)下跌0.12%，報101.10元；03國債(3)下跌0.28%，報93.64元；21國債(7)下跌0.10%，報102.30元。剩余期限在1-10年的03國債(8)上午未成交；21國債(12)下跌0.19%，報100.69元。剩余期限在1年以下的04國債(7)上午未成交。7年期國債05國債(13)下跌1.57%，報99.00元，列跌幅首位。

信用債市場12月27日早盤走勢分化。上證企業債指數最高探至143.18點，最低探至143.08點，中午收盤報143.10點，下跌0.04點或0.03%，成交個券中，09鎮城投上漲1.21%，報102.42元，列漲幅首位；05武城投下跌1.97%，報94.00元，列跌幅首位。深證企業債指數最高探至128.37點，最低探至128.27點，中午收盤報128.30點，下跌0.08點或0.06%，成交個券中，09兗城投下跌1.28%，報102.80元，列漲幅首位；08東特債下跌2.05%，報102.85元，列跌幅首位。公司債指數最高探至126.32點，最低探至126.23點，中午收盤報126.28點，上漲0.01點或0.01%，成交個券中，09滬張江上漲1.24%，報102.50元，列漲幅首位；09招金債下跌1.71%，報100.75元，列跌幅首位。分離債指數最高探至125.49點，最低探至125.30點，中午收盤報125.36點，下跌0.17點或0.14%，成交個券中，無一上漲；08葛洲債下跌0.58%，報85.85元，列跌幅首位。

受滬深股市高開震蕩、個股普漲影響，兩市交易的12只可轉債12月27日多數走高，其中有6只上漲，1只停牌，5只下跌，整體表現落后正股。澄星轉債(110078)上漲1.59%，報126.48元，列漲幅首位。燕京轉債(126729)下跌0.46%，報129.00元，列跌幅首位。

(劉樹棟 撰稿)

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