中國鐵建海外工程風險管理憂患引關注

中國鐵建稱，沙特輕軌項目預計總虧損41.53億元，造成損失的根源在于“項目簽約時只有概念設計”。中國鐵建海外承包的工程不斷曝出風險，為眾多正在“走出去”的中國企業敲響了警鐘。

綜合媒體10月27日的報道稱，中國鐵建(01186.hk)10月26日發布公告稱，沙特麥加薩法至穆戈達莎輕軌項目在實施過程中，因實際工程數量比簽約時預計工程量大幅增加等原因，預計將發生大額虧損，按2010年9月30日的匯率折算，總虧損額預計約為41.53億元人民幣。該項目計劃于11月13日開通運營。

受此消息影響，中國鐵建A股報收7.59元，跌5.24%；H股報收9.66港元，大跌13.44%。

第一財經日報10月27日文章引述中國鐵建董秘余興喜的觀點稱，“沙特輕軌項目虧損的原因在于工程采用議標方式，而非投標方式。總承包合同和具體條款也比較特殊，即‘EPC+O&M’的總承包模式。使得項目簽約時只有概念設計，業主提出了新的功能需求及工程量增加，到今年6月30日，預計總成本增加到125.44億元。他表示，“匯率原因產生的虧損，只是很小的原因。”

21世紀經濟報道稱，中國鐵建在海外工程風險管理上的疏漏，為眾多正在“走出去”的中國企業敲響了警鐘。

近年來，中國鐵建大規模拓展海外工程市場。2006年、2007年、2008年共簽訂海外合同1769億元，分別占年度合同額的20.7%、31.6%、10%。

但在海外擴張的過程中，中國鐵建承包的工程也不斷曝出風險。

由中國鐵建子公司中鐵十四局承建的阿富汗公路項目，曾于2004年6月遭到恐怖襲擊，恐怖分子向施工工地帳篷里熟睡的中國工人開槍掃射，造成11人死亡。 核心提示：造成上述損失的根源在于“項目簽約時只有概念設計”，由于業主提出新的功能需求及工程量的增加。

2008年11月，中國鐵建位于尼日利亞的鐵路現代化項目被要求停工，原因是項目已被移交給尼日利亞聯邦交通部，尼方重新界定了合同范圍。該工程合同總額83億美元，因合同變更造成的具體損失尚未披露。

而海外工程承包模式的變化，又為中國企業帶來了新的風險。近年來，中國鐵建的海外業務，從單純的施工承包變為設計、監理、施工、運營總承包，從傳統投標變為融資競標，從輸出勞務變為輸出成套設備、技術標準。

沙特麥加輕軌項目正是采用EPC+O&M總承包模式（即設計、采購、施工加運營、維護總承包模式）。

山東大學的張晞認為，總承包模式雖然憑借其業主傾向、綜合效益等優勢受到青睞，但對于工程總承包商來說，風險也變大了。在總承包模式下，承包范圍包括設計，所以還要承擔設計風險。對于一些“不可預見的困難”造成的風險，也要由總承包商承擔。

長期研究海外工程管理的專家、中建股份海外事業部的牛永宏認為，海外工程承包中的風險問題越來越突出，除了工程所在國的政治風險，主要有以下幾方面：

首先是盲目進入新的市場。由于對于市場不熟悉，且沒有經過慎重的市場分析，在投標時也沒有獲得充分的數據，導致投標時估計的成本過低。

其次是擴張過快，管理水平無法跟上。由于項目管理混亂、成本無法控制，或者根本不具備實施的能力，最后被業主終止合同、沒收保函的案例也經常出現。

此外，還有匯率方面的風險。業主希望用工程所在國的貨幣給承包商支付工程款，這對海外承包商來說就會有匯率波動的風險。中國鐵建在2008年曾有一筆3.2億元的澳元匯兌損失。

(段明霞 編輯)

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