新交所并購澳交所躋身全球五強 對港交所影響有限

新加坡交易所將通過現金加股票的形式收購澳交所，交易總值達84億澳元，如果交易獲準，雙方組建的新交易所將成為亞太地區第二大證券交易所，并躋身全球五大證券交易所之列。

據中國證券報10月26日報道，亞太地區首宗大型證券交易所并購案出爐。新加坡交易所和澳大利亞證券交易所25日發表聯合聲明稱，雙方已達成合并協議，新交所將通過現金加股票的形式收購澳交所，交易總值達84億澳元(約合83億美元)。如果交易獲準，雙方組建的新交易所將成為亞太地區第二大證券交易所，并躋身全球五大證券交易所之列。

交易獲批難度不大

根據協議，新交所將以每股48澳元的價格收購澳交所，該出價較前一日澳交所股票收盤價高出37%。交易將以45%現金和55%股票的形式進行。對于這一報價，業內普遍認為不低。安本資產管理澳洲股票部門主管丹尼爾表示，雖然該報價距離澳交所股價紀錄高點還有距離，“但也確實夠高的了。”

據悉，交易完成后，新交所首席執行官博可將成為新交易所總裁，新的上市公司股票將主要在新加坡掛牌，但會以存托憑證的方式在澳大利亞上市。該筆交易有望在明年第二季度最終完成。

對于此宗交易，澳大利亞證券交易所首席執行官埃爾斯通表示，這是東西方兩個大公司的融合，這樣大規模的合并前所未有。新交所方面也表示，在日益全球化的今天，“這將造就一個具有高度競爭力的交易所集團。”

交易能否最終落定還需等待澳大利亞監管部門和交易雙方股東的批準，不過埃爾斯通認為交易申請獲批的難度不大。

市場方面更為看好交易給澳交所帶來的影響。分析人士認為，通過合并，澳交所不但可以降低交易費用，而且可以吸引亞洲、尤其是來自中國的客戶。澳交所表示，借助此次交易，澳交所收入將增加約20%。雙方發布合并聲明后，澳交所股票恢復交易，并一度飆漲25%，最終收于41.75澳元，漲幅為19.2%；新交所股價則一度下跌6.7%，最終報收9.40新元，下跌1.8%。

主動出擊應對競爭

數據顯示，澳大利亞股票市場目前市值約為1.36萬億美元，新加坡股市市值為5544億美元，二者分別是亞洲第五大和第八大股票市場。按照上市公司數量計算，目前新交所是亞洲第二大交易所，澳交所排名緊隨其后，雙方合并后將有超過2700家公司在新的交易所上市，在亞太地區僅次于印度孟買證券交易所。

分析人士認為，兩大交易所合并有助于回擊其他交易所的競爭威脅。花旗分析師羅伯特認為，兩家交易所合并是防御性的舉措，“雙方都有相對成熟的國內成長機會，但因為其它交易所侵蝕市場份額，它們也面臨著失去實際壟斷地位的威脅。”

事實上，新交所近期在拓展業務方面一直表現活躍。10月22日，其與納斯達克OMX集團簽訂旨在為上市公司提供兩地上市機會的合作協議，當天就有19只亞洲企業的美國存托憑證集體登陸新交所全球報價板。

經紀公司新際集團日本部門主管朱利安表示，近年來新交所在開發新產品、增加分銷網絡和強化企業架構等方面都“表現積極”。

對港交所影響有限

針對新澳交易所“聯姻”一事，英國《金融時報》分析稱，新、澳兩家交易所的增長都過分倚靠本國市場，面對著背靠中國內地的香港這個強大對手，不擴充就難以生存。

而對此，被視為最大競爭對手的香港聯交所未予以正面回應。該所發言人僅表示，港交所會繼續在全球范圍物色能夠帶來協同效益的機會，其對任何合作機會都持開放態度。受同業并購消息刺激，港交所(00388.HK)股價25日表現優異，全天上漲4.9%，股價升穿180港元。

香港財經事務及庫務局局長陳家強25日表示，新澳交易所合并不會影響港交所地位，各地區的交易所發展要配合自身戰略，找尋合作伙伴及并購可以理解。他說，香港股市持續興旺，港交所作為全球市值最高的交易所，已反映其具備上市平臺的價值。

新鴻基金融分析員蘇沛豐也認為，新交所并購澳交所一事對港交所影響有限，因為港交所的主要服務對象是本地及中國內地企業，而這些企業很少到新加坡或澳大利亞上市。

2003年以來全球交易所主要并購活動

年份 交易

2003-2007 北歐OMX收購8家交易所

2007 紐交所與泛歐證交所合并，后購入印度交易所5%股權

納斯達克收購費城交易所、波士頓交易所，出售倫敦交易所

納斯達克收購OMX

芝加哥商業交易所收購芝加哥期貨交易所

倫敦交易所收購意大利交易所

東京證交所購入新加坡交易所4.99%股權

美國國際證交所與歐洲期貨交易所合并

2008 芝加哥商業交易所收購紐約商品交易所

巴西圣保羅交易所與巴西商品期貨交易所合并

馬來西亞交易所向芝加哥商業交易所出售25%衍生品交易業務

2009 倫敦交易所收購當地另類交易平臺

2010 芝加哥商業交易所與道瓊斯成立金融指數服務公司

新加坡交易所收購澳洲交易所

(毛崇才 編輯)

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