A股尚不具備突破弱平衡條件

滬深A股本周（12月20日-12月24日）震蕩下跌。本周A股表現持續偏弱，從市場運行狀態上看，本周盡管預期上對于朝韓半島局勢可能引發金融市場動蕩的猜測四起一度引起市場劇烈波動，但實質上A股市場仍然是遵循2,800點-2,900點區間范圍進行弱勢反復；在預期不明朗的條件下，個別權重品種盤中的走強仍難以烘托大市的成交氣氛，市場弱勢平衡格局仍然具備延續性。

從位置上看，本周滬深股指繼續呈現出重心下移特征，盤面交易氣氛的低迷是市場上行乏力的關鍵原因，兩市大盤在連續收出小陰整理格局下，尤其是中小盤個股的調整幅度明顯加劇，但大盤跌幅則受權重品種陰跌的托舉有一定限制，這表明兩市橫盤弱平衡局面下個股炒作熱情并不是太高；所以在市場整體上沒有突出的領軍品種提振下，A股企穩也就較為乏力。

大市研判：

朝韓半島局勢的升級抑或是外圍市場本周持續刷新高點記錄等對A股的影響仍較為有限，目前市場信心相對不穩，A股對利空解讀速度要明顯快于利多，市場一旦出現較大幅度的波動或跳水，預期上會自然的將目光轉向外圍市場，尤其是近期認為持續擾動A股表現的朝韓半島局勢，包括各種各樣的原因；但在另外一方面，美股三大指數刷新高點記錄的利多倒是沒有給A股帶來較大提振，很明顯在U-L-H-A的傳導模式下，A股在最末端環節上受到的刺激并沒有想象中那樣明顯。

從市場所處位置看，上證指數實際運行區間仍處在前期震蕩整理范圍內（2,760點-2,900點），市場前期的暴跌雖然對做空動能釋放相對充分，但也不具備較大的反彈條件，短時市場缺少發力機會來帶動市場進行修復性反彈；另外需要注意到的是，市場本周連續幾天的縮量陰跌也表明出交易預期上的謹慎，臨近年底無論是普通投資者還是機構投資者，對于市場處在疲弱狀態信心不穩的條件下，交易熱情并不會太高，這也就決定了市場在短時間內難以出現較大的突破或走勢上的改善，但下跌的概率也將相應的減少，A股表現仍將遵循自身軌道弱勢反復。

一周A股走勢回顧:

滬深股市本周震蕩下跌，滬綜指本周最低至2,804.56點，最高至2,917.20點，收盤報2,835.16點，周跌幅2.02%；深成指本周最低至12,330.99點，最高至12,975.63點，收盤報12,556.84點，周跌幅1.59%。兩市本周共成交約12,553億元，比上周成交金額12,547億元略有放大。

盤面看，本周個股普跌，生物制藥、釀酒、電子信息、酒店旅游等板塊走勢較弱，東信和平（002017）周跌14.02%、浪潮信息（000977）周跌15.12%、云南白藥（000538）周跌3.83%、南京醫藥（600713）周跌8.88%、貴州茅臺（600519）周跌7.68%、五糧液（000858）周跌8.96%、中國國旅（601888）周跌6.50%、北京旅游（000802）周跌7.66%；紡織、鋼鐵、造紙印刷、商業百貨等板塊亦有走弱，寶鋼股份（600019）周跌0.45%、鞍鋼股份（000898）周跌1.61%、青山紙業（600103）周跌2.37%、博匯紙業（600966）周跌8.00%、深紡織A（000045）周跌7.51%、華孚色紡（002042）周跌6.04%、西單商場（600723）周跌9.33%、華聯綜超（600361）周跌7.32%；房地產、金融、煤炭、石油等板塊走勢稍強，中國神華（601088）周漲0.56%、山煤國際（600546）周跌2.94%、萬科A（000002）周漲7.26%、招商地產（000024）周漲7.65%、工商銀行（601398）周跌0.95%、中信證券（600030）周跌0.99%、中國平安（601318）周跌0.92%、中國石油（601857）周跌1.21%、中國石化（600028）周跌0.49%。

12月20日至12月24日收盤綜合情況
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           開盤價     收盤價   漲跌幅%    最高價     最低價 
滬深300   3,239.02   3,162.95   -1.94    3,263.45   3,118.00
上證綜指  2,901.47   2,835.16   -2.02    2,917.20   2,804.56
深證成指 12,815.05  12,556.84   -1.59   12,975.63  12,330.99
上證B指     307.71     302.17   -1.64      309.48     300.16
深證B指     852.67     837.88   -1.90      859.79     837.88
中小板指  7,144.32   6,764.16   -5.01    7,171.45   6,716.33
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一周A股重點消息：

汽柴油價格22日起上調

國家發展和改革委員會21日宣布，發展改革委決定自22日零時起將汽油、柴油價格每噸分別提高310元、300元，相當于90號汽油全國平均零售價每升上調0.23元，０號柴油每升上調0.26元。發改委表示，這次成品油調價后，政府將按照既定的補貼政策，繼續對種糧農民、漁業、林業、城市公交、農村道路客運給予補貼，對出租車行業給予臨時補貼。據發展改革委測算，這次成品油調價直接影響當月居民價格總水平環比上升約0.07個百分點。

國新公司正式掛牌 首期注冊資金45億

中國國新控股有限責任公司22日成立，首期注冊資本金45億元，成為中國國務院國資委下屬的第三家國有資產經營管理公司。原寶鋼集團董事長謝企華將擔任國新公司董事長，國資委國有重點大型企業監事會主席劉東生將擔任國新公司總經理。根據國務院批復，國新公司定位為：配合國資委優化央企布局結構、專門從事國有資產經營管理的企業化操作平臺。國新公司有關負責人表示，該公司首期注冊資金45億，擬劃入企業都不屬于關系國家安全和國民經濟命脈的重要行業和關鍵領域且規模較小、實力較弱的企業，同時，這些企業與其他大型央企的產業關聯度不大，它們之間重組的資源優化配置效應不大；或者承擔公益性等特殊職能，不宜進入某一家產業型企業的企業。

大小興安嶺林區規劃出臺 扶持六產業

國家發展改革委、國家林業局近日下發《大小興安嶺林區生態保護與經濟轉型規劃(2010—2020年)》。規劃提出，要大力發展綠色食品產業、林木深加工產業、林區商貿服務業等傳統優勢產業，并積極培育生態文化旅游業、北藥產業、清潔能源產業等三大新興產業。為了更好地支持林區經濟轉型，規劃同時提出，將在中央預算內投資中安排專項資金，用于支持大小興安嶺林區發展能夠充分吸納就業的接續替代產業以及支持林區開展“以煤代木”。

海南“離島免稅”政策獲批

從海南有關方面獲悉，海南省“離島免稅”購物政策已獲批準，將于近日正式公布。據悉，海南方面此次將同時發布兩項具體政策，但具體實施時間有所差異。其中，外國人離境購物退稅將從2011年1月1日起全面鋪開，國人離島購物免稅業務則會延后執行。最吸引眼球的國人離島購物免稅額度也已確定。據了解，國人“離島購物”的政策額度最終確定為5000元。

水利改革確定納入明年中央“一號文件”

中央農村工作會議21日至22日在北京舉行。會議重點研究了加快水利改革發展問題，并全面部署了2011年農業農村工作，提出2011年農業農村工作的總體要求是：大興水利強基礎，狠抓生產保供給，力促增收惠民生，著眼統籌添活力。中國社科院研究員陸學藝表示，預計明年的中央“一號文件”將以農村水利建設為主要內容。事實上，此次農村工作會議還專門討論了《中共中央、國務院關于加快水利改革發展的決定（討論稿）》。

中央農村工作會議閉幕 定調明年“三農”首要任務

22日閉幕的中央農村工作會議指出，穩定發展糧食生產是明年“三農”工作的首要任務，要確保穩住糧食播種面積，努力提高單產。會議同時提出，2011年農業農村工作的總體要求是：大興水利強基礎，狠抓生產保供給，力促增收惠民生，著眼統籌添活力。會議提出了明年農業農村工作的重點任務：一、 繼續大幅度增加“三農”投入，鞏固完善強化強農惠農政策。二、毫不放松抓好農業生產，切實保障主要農產品有效供給。三、大力改善農產品流通和市場調控，努力保持農產品價格合理水平。四、加強農業物質技術裝備建設，強化農業發展基礎支撐。五、著力保障和改善農村民生，建設農民幸福生活的美好家園。六、深入推進農村改革，不斷增強農村發展活力。

尚福林：國際板推出目前沒有具體時間表

中國證監會主席尚福林日前在接受媒體采訪時表示，當前的一項重要工作是場外市場建設。目前證監會已經初步擬定了中關村代辦轉讓系統擴大試點方案，明確了非上市股份公司股份公開轉讓的監管原則，基本形成了場外市場建設的總體思路。他同時指出，建設國際板是當前市場體系建設的另一項重點工作，正在做推進國際板建設的相關準備工作，但目前沒有具體時間表。

監管層叫停12月份固貸 保衛7.5萬億信貸紅線

12月20日，多位商業銀行分支行人士向本報記者表示，銀行分支機構已于12月17日前后收到地方銀監局的“暫停令”，要求月底之前暫停發放人民幣固定資產貸款。為了保住全年7.5萬億的信貸紅線，監管層對狂飆突進的商業銀行不得不再下重手。此舉意味著12月后半月固定資產貸款被暫時封凍。

尚福林：大力推進市場化并購重組

中國證監會主席尚福林今日在出席第九屆中國公司治理論壇時表示，證監會將大力推進市場化的并購重組，完善公司并購制度安排，積極鼓勵上市公司通過并購重組、定向增發等方式實現整體上市，解決同業競爭，減少關聯交易。

國土部：堅決抑制少數城市地價過快上漲趨勢

國土資源部19日晚發出通知，要求各省區市國土資源行政主管部門及派駐地方的國家土地督察局采取有力措施，嚴格落實房地產監管和調控政策措施，打擊囤地炒地閑置土地等違法違規行為，堅決抑制少數城市地價過快上漲趨勢。

今年鋼鐵利潤率3.5% 各行業利潤排名墊底

工信部原材料司副司長駱鐵軍日前預計，在宏觀經濟基本面穩定的情況下，明年我國鋼鐵產量和需求仍將繼續增長，但鋼鐵企業的經營形勢較難扭轉，仍將處于微利狀態。據他透露，今年各行業平均利潤率為6%，而鋼鐵行業才3.5%，是所有行業最低的。

審批改備案 券商集合理財徹底松綁

證券時報記者從相關渠道獲悉，近期，證監會就《關于調整證券機構行政許可的工作方案》（以下簡稱《調整方案》）向各證券公司征求意見。《調整方案》擬將券商集合理財申報制度由審批制改為備案制。《調整方案》征求意見稿提出，擬取消證券公司集合計劃的行政許可審批，而改為事前告知性備案。若這一方案得以實施，今后證券公司申請成立集合理財產品僅需事先告知證監會，且不以備案機關出具決定為前提，備案期限屆滿，備案機關不表示意見即視為同意。券商資管業務即將進入新紀元。

保險業支持文化產業發展政策將出臺

文化部權威人士向中國證券報記者透露，近期將出臺深入推進保險業支持文化產業發展有關工作的專項文件，細化保險業支持文化產業的政策措施。其中，將確定三家保險龍頭企業作為試點單位，針對文化企業的融資需求和自身特點推出保險品種。

北京治堵新政出爐六大方面嚴控機動車增長

2011年度北京小客車總量額度指標為控制為24萬個，牌照通過搖號無償分配；外地車輛工作日高峰時段禁入北京五環；北京將新建400公里微循環道路；停車計時單位由半小時縮短為15分鐘。23日，期待已久的北京交通治堵新政正式宣布實施，未來將從六大方面入手治理交通擁堵問題。該舉措對汽車行業及股票市場的影響上，分析師們并不認為北京治堵會帶來多大的負面效應，比較普遍的觀點是：看好大中客車、看平轎車。

央企分紅權激勵試點范圍有望擴大

息人士透露，央企分紅權激勵試點范圍將擴大，目前多家京外央企正在醞釀分紅權激勵，并得到國資委的支持。激勵方式將更加多元化，“影子股票”等方式有望被采納。業內人士認為，采用“影子股票”方式，將意味著被叫停的央企股權激勵工作有望采取迂回方式推進。

企業年金基金固定收益類投資上限擬提至95%

人力資源和社會保障部23日就《企業年金基金監督管理辦法（修訂草案）》公開征求意見。草案提高了企業年金基金固定收益類投資比例上限，由原來不高于50%改為不高于95%；降低了流動性投資比例下限，由原來不低于20%改為不低于5%。草案并未就股票投資比例等作出調整。

李克強：大力發展綠色產業和環保產業

12月20日，國務院副總理李克強參觀了中國環境宏觀戰略研究成果展示，并主持召開研究成果應用座談會。李克強指出，要創新發展理念和發展模式，堅持在保護中發展、在發展中保護，強化資源環境等約束性指標對轉方式調結構的促進作用，推動以節能減排為重點的企業技術改造，加快淘汰“兩高一資”落后產能，大力發展綠色產業和環保產業，努力實現經濟效益與環境效益的統一。

物聯網標準短期難出臺

工信部電子科技委副主任張琪表示物聯網標準短期難出臺，物聯網標準體系復雜，需要實力企業參與制定。分析認為，標準體系的建立是一個復雜的過程，物聯網標準體系既包括底層技術的標準，也包括運營管理的標準，更重要的是，標準體系的形成需要實力企業的參與。

中電聯：“十二五”電力投資將達5.3萬億

國電力企業聯合會12月21日發布的《電力工業“十二五”規劃研究報告》提出了電力行業到2015年及到2020年的發展目標，該目標方案已經上報有關部門。報告》提出，到“十二五”期末，全國發電裝機容量將達到14.37億千瓦左右，年均增長8.5%。“十二五”期間全國電力工業投資將達到5.3萬億元，比“十一五”增長68%。

首批2100億元超級短融券面世

中國銀行間市場交易商協會21日正式對外推出首批共2,100億元規模的超級短融券。超級短融券實行注冊發行制，并且沒有要求發行規模必須與企業凈資產掛鉤，這意味著這一品種的發行額度正式突破了以往不得超過企業凈資產40%的限制，這對拓寬發行人在銀行間市場的融資總額有極大幫助。分析認為超級短融券因為發行方便、成本較低，對于這些大企業的短期貸款會產生很強的替代效應。特別是不需要與凈資產掛鉤，企業發行融資的空間非常大。

保險公司發行次級債門檻大幅提高

近日，中國保監會起草并發布了《保險公司次級定期債務管理辦法（征求意見稿）》。意見稿大幅提高了保險公司發行次級債的門檻。保險公司申請募集次級債應符合的條件，與現行規定相比，意見稿增加了“開業時間超過3年、上一年度實現盈利”等限制性條件。同時，還大幅提升了對凈資產及募債規模的門檻，規定保險公司經審計的上年度末凈資產不低于人民幣10億元（現行要求為5億元）；募集后累計未償付的次級債本息額不超過保險公司上年度末經審計的凈資產值的50%（現行為100%）。

工行450億元A+H股配股融資結束

中國工商銀行23日發布公告，其H股配股融資130.4億港元（約合人民幣111.8億元）。至此，工行450億元A＋H股配股融資計劃全部完成。其中，工行A股配股認配率為99.72％，為A股配股采用代銷方式以來的最高認配率；H股配股超額認購達6.7倍，創下兩地上市銀行配股超額認購倍數的最高記錄。據測算，配股后工行的資本充足率和核心資本充足率將分別升至12％以上和10％以上，資本實力顯著增強。

(楊帆 嵇南濤 吳蘭蘭 撰稿)

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