天然橡膠反彈因供應持續緊張

上海天然橡膠期貨5月合約19日早盤上漲1.05%。亞洲供應依然相當緊張，繼續提振橡膠價格，不過，輪胎產量有所下降且央行加息之前市場保持謹慎，反彈高度受到限制。

18日，紐約商業期貨交易所(NYMEX)12月原油合約收高1.41美元或1.75%，報每桶81.85美元。美國勞工部公布，美國11月13日當周初請失業金人數升至43.9萬人，但與市場預估接近，美國費城聯邦儲備銀行公布的數據顯示，美國大西洋沿岸中部地區11月制造業活動指數為一年來最高，愛爾蘭央行總裁稱，預期該國將獲得數百億歐元的貸款，以幫助支撐該國銀行并穩定經濟。對歐洲和美國經濟前景的擔憂因此有所下降。此外，中國收緊流動性的壓力稍有下降，促進原油回升。原油上漲，將增加合成橡膠成本，對天然橡膠價格有利。

天氣情況，泰國天膠產區，泰國中北部多云，南部有雨；馬來西亞天膠產區，馬來半島南部多云，加里曼丹島北部多云；印度尼西亞天膠產區，蘇門答臘島赤道以北多云，蘇門答臘島赤道以南多云，加里曼丹島南部多云；中國天膠產區，海南多云，云南為小雨天氣。當前天氣狀況尚不會對天然橡膠供應造成嚴重影響。

亞洲現貨市場，前一個交易日，價格上漲。東南亞的貿易商表示，價格高企，但貿易商的需求仍然旺盛，尤其是來自于中國的輪胎制造商。1-3月船期發往中國的泰國STR20等級橡膠CIF價為每噸4,330美元。19日，馬來西亞標膠SMR20 12月FOB官方報價早間大幅上漲。

其它方面，國家統計局公布，中國10月輪胎產量達6350萬條，同比增長13%，環比則下降7%，1-10月期間輪胎總產量增長22%至6.42億條。此外，10月合成橡膠產量同比增長8%至25.4萬噸，前10月總產量增長12%至253萬噸。數據表明，中國輪胎產量增長強勁，但合成橡膠供應落后于需求，造成市場對天然橡膠存在更多需求。不過，10月份的數據表明形勢稍有改善，而且輪胎需求可能有所下滑。這將減弱天然橡膠價格的上漲動力。

總體上，愛爾蘭的主權債務問題有所改善，實際上，歐盟早已建立針對主權債務危機的處理方案，希臘提供了一個模板。真正的壓力仍在于中國市場，政府對物價的關注程度似乎超過了一個月前投資者的估計。而且政府已出臺措施打擊股市中的內幕交易行為，針對期貨市場的調查似乎也會很快來臨。這仍然是投機資金撤退的時期，而不是安全的買入良機。天然橡膠期貨受此影響，從高位大幅回落。亞洲的供應依然相當緊張，這導致盤初價格一度觸及漲停。不過，中國合成橡膠的供應有所上升，畢竟利潤豐厚，并且輪胎產量開始下降，一定程度上削弱了天然橡膠的吸引力。央行仍未公布提高利率的消息，繼續約束橡膠的反彈力量。

(蔡旺春 撰稿)

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