廣發證券：給予金晶科技買入評級

廣發證券認為，金晶科技擬以不低于11.19元/股的價格增發不超過1.4億股,投資兩條生產線及配套設施,預計年均銷售收入約為12.85億元,給予買入評級。

廣發證券9月27日研究報告中指出，募投項目變更契合下游市場發展金晶科技(600586)擬以不低于11.19元/股的價格增發不超過1.4億股,投資兩條600T/D的太陽能電池基板生產線和年產1,000萬平方米Low-E鍍膜玻璃生產線及配套設施,在1-1.5年內完成,預計年均銷售收入約為12.85億元,財務內部收益率為25.98%,回收期5.19年。太陽能玻璃基板:美好的遠景,勢在必行,或許曲折2010年全球光伏裝機容量增加5.2GW,達到12.2GW,增速超過60%,得益于歐洲新增裝機容量“補貼末班車”。對于2011 年以后的增長,市場分歧非常大,關鍵是補貼下降,官方積極性和民間滲透率將發生如何的變化。由于高增速時代已經過去,預計近年來超白玻璃已有供需關系維持的40%左右的毛利率將下滑。Low-E玻璃:還可期待2-3年好日子我們詳細分析了建筑節能玻璃和Low-E玻璃目前和遠景的供需情況,看好2-3年內的供需關系,主要基于城鎮化快速推進,消費升級驅使滲透率依然在加速,龍頭生產商先發優勢可以繼續保持。盈利預測和投資評級按照增發后7.3億股本, 2010-2012年EPS分別為0.37元,0.55元,0.98元。給予2011年30倍市盈率,目標價為16.5元,給予“買入”評級。

(何瑩 編輯)

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