出口退稅利空消化殆盡 A股午盤初顯企穩

滬深A股6月24日午盤探底回升。午間A股在少數權重板塊的集體推動下順利實現綠盤到紅盤的轉換，資源類品種中的鋼鐵、有色功不可沒。午間收盤滬指再次顯現出強烈的企穩意愿，這也顯示出目前A股在昨日遭受“多個行業出口退稅取消”后利空趨于加速消化，尤其是早間鋼鐵板塊逾半數個股的上揚，對市場信心的穩定作用可見一斑。但從整體而言，銀行、地產以及石化類個股的表現相對沉悶，股指的窄幅波動顯然還是受制于空頭防守。預計大盤午后將延續反彈。

瑞信中國研究部主管陳昌華今日在上海接受媒體采訪時表示，中國股市下半年仍有上升空間，預計到年底A股市場將上升到3,300點左右，H股到14,000點。陳昌華認為，兩個因素對下半年A股市場的影響較大，一方面是地方政府債務問題，另一方面是房地產政策應盡快明朗化。陳昌華表示，預計到今年年底地方政府融資平臺貸款將由目前的8萬億增至10-12萬億。而地方政府負債問題是中央政府、地方政府和銀行三方的博弈，最終可能是由中央政府和銀行共同承擔地方政府的債務。

盤面數據統計，滬深300指數以2,753.71點低開，盤中最高至2,783.51點，最低至2,739.81點，午盤報2,774.09點，漲0.57%；滬綜指以2,563.64點低開，盤中最高至2,586.90點，最低至2,554.34點，午盤報2,579.75點，漲0.38%；深成指以10,244.01點低開，盤中最高至10,343.57點，最低至10,173.38點，午盤報10,307.61點，漲0.50%，兩市共成交約52億股，成交金額約541億元，與上一交易日午盤成交額666億元明顯萎縮。

盤面看，個股有所反彈，傳媒娛樂、鋼鐵、紡織、家電等板塊走勢較強，廣電網絡（600831）漲5.31%、萊鋼股份（600102）漲2.33%、天山紡織（000813）漲停、蘇泊爾（002032）漲0.97%；房地產、金融、電力、有色金屬等權重板塊亦有反彈，招商地產（000024）漲0.12%、中信銀行（601998）漲0.18%、東北證券（000686）漲0.19%、大唐發電（601991）跌0.00%、中金黃金（600489）跌1.75%；農藥化肥、水泥、煤炭、交通運輸等板塊走勢稍弱，新安股份（600596）跌6.46%、江西水泥（000789）跌2.32%、蘭花科創（600123）跌0.62%、招商輪船（601872）跌0.66%，兩市約三成股票下跌。

銀行類股臨近午市收盤拉升，招商銀行(600036)漲0.53%、交通銀行(601328)漲2.42%。中國審計部門23日首次披露了備受社會關注的地方政府性債務問題。截至09年底，在接受審計的18個省、16個市和36個縣本級中，政府性債務余額達人民幣2.79萬億元，其中09年新增債務為1.04萬億元；從債務余額和當年可用財力比率看，上述地區中有7個省、10個市和14個縣本級超過100%，最高的達364.77%。而就銀行業對地方融資平臺清理問題，按照“逐包打開、逐筆核對、重新評估、整改保全”的原則，今年上半年商業銀行將完成自查，7月上旬各商業銀行將自查結果上報銀監會及各派出機構，然后在自查基礎上，銀監會組織抽查，同時，銀行會根據自查結果，按新的分類調整要求，做相應撥備、核銷等工作，基本上到年底可能會形成總報告。從銀行業基本面來看，由于息差回升相對緩慢及較高的信用成本率，全年業績增長預測面臨下調。受到房地產調控、融資平臺清理、結構調整以及政策趨緊的影響，商業銀行信用成本在下半年有上行壓力。不過，目前大型銀行估值水平已經較接近歷史底部，因而具有一定的估值安全邊際。與整體A 股市場相比，銀行股具有投資價值，尤其是其市盈率和市凈率分別較滬深300 指數存在35%和25%的折讓，而且股息收益率較高。而銀行股的估值重估將取決于三項行業不確定因素的逐步消除：宏觀政策的收緊、各銀行的再融資和地方融資平臺貸款中不良貸款的分類/撥備標準。

傳媒類股上漲，廣電網路(600831)漲5.31%、天威視訊(002238)漲4.66%。三網融合試點方案前期定稿。近日，三網融合試點地區申報工作也已經結束，有關部門正就此前上報的試點申請進行審批。按照流程安排，相關結果計劃于25日公布。目前共有20多個省市提出了試點申請，其中包括上海、重慶、杭州、深圳、長沙等，而江蘇、海南則是以省為單位提出申報。按照有關規定，廣電和電信已依法合作開展雙向進入業務的地區(城市)，國家廣電主管部門已批準的IPTV試點和電信主管部門已批準的有線電視網互聯網接入試點地區，將被優先列為三網融合試點地區。此外，試點方案還明確提出，在每個試點地區，IPTV傳輸業務原則上由一家電信企業經營，手機電視分發業務由符合條件的電信企業或電信廣電合資企業經營；基于有線電視網絡的互聯網接入業務和國內IP電話業務原則上由一家有線電視網絡公司或電信廣電合資企業經營。雖然試點地區名單尚未揭曉，但三網融合的預期已推動網絡設備商、機頂盒廠商率先行動，短期來看利于網絡和設備運營商，中長期來看則利好內容供應商。

電池板塊上漲，德賽電池(000049)漲1.08%、億緯鋰能(300014)漲6.23%。為推動我國新能源汽車產業的發展，工信部將組織制訂動力電池發展思路，并有望從產業政策、財政補貼、稅收優惠等方面予以大力扶持。鋰電池的產業鏈主要由三部分構成，上游鋰礦資源、鋰電池原材料以及電池的制造與封裝。另外，生產電控系統的公司以及具有新能源汽車生產能力的整車企業都將從中受益。擁有上游鋰礦資源優勢的公司包括西藏礦業(000762)、中信國安(000839)和路翔股份(002192)；中游擁有技術優勢的公司包括，生產鋰電正極材料的當升科技(300073)、生產電池隔膜的佛塑股份(000973)、生產氟磷酸鋰的多氟多(002407)。動力電池是新能源汽車的關鍵技術環節，鋰電池的核心零部件發展迅猛，受益政策的優惠較大。億緯鋰能(300014)是國內高能鋰一次電池領域的行業龍頭，也是全球鋰亞電池前五大產品供應商，在全球鋰亞電池市場約占3%-5%的市場份額，并且在儲能和動力電池領域有可能取得新突破。德賽電池(000049)則憑借著“分拆概念”、新能源概念和“季報扭虧”，持續受到資金的追捧。而作為國內目前實力最強、規模最大、市場占有率最高的啟動用鉛酸蓄電池生產企業，具有處理廢舊蓄電池、生產再生鉛等原材料的能力的風帆股份(600482)自然也受到了資金的熱捧。

(楊帆 撰稿)

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