全球公演牛市

入市還是觀望，早就不是一個問題。資本市場風生水起，讓手有閑錢的人焦躁不安。美國再度寬松、通脹壓力巨大、貨幣競相貶值、熱錢左沖右突……所有跡象都在表明，股市的春天似乎不可抗拒地來了。現在的問題是，該進入多深？因為悲觀者并非杞人憂天，全球流動性的總閥門不能總是開啟，如果通脹不可忍受，那通縮就不遠了。

10月25日，中國A股又迎來一個值得慶祝的“紅色星期一”，上證綜指不僅大漲76.38點，還重返3000點。事實上，不僅中國股指在十分給力地向上沖，境外市場也不斷有好消息傳來：美股連漲三周、歐洲股市本周高開、馬來西亞、韓國股市頻創新高……全球市場的集體上揚不是偶然，一場轟轟烈烈的全球范圍的牛市序幕已經在不知不覺中拉開。

四大信號支持牛市

幾周前，中國股民還在懷念著“3時代”的美好時光，而幾周后的今天，已經有大膽的市場投資者將目標放到了3500點。

截至10月25日收盤，上證綜指收市報3051.42點，漲2.57%，創自今年4月19日以來的收市新高；深證成指收市報13734.20點，漲3.85%。深滬兩市全日共成交4454億元，較上周五放大兩成半。另外，中小板指收市勁升2.91%，再創指數發布以來的新高；而創業板指則收高2.53%.

國金證券宏觀策略分析師陶敬剛在接受《國際金融報》記者采訪時表示，“我們對未來中短期的市場形勢非常樂觀，可以說一場結構性牛市已經正處于開始階段了。”當然，陶敬剛指出，市場的這種“樂觀”是來自多方面的，牛市屬性也已有多方信號顯現了。

首先，從國內宏觀經濟角度來看，宏觀經濟底部已經出現，未來兩三個季度經濟將呈現向上走的態勢。經過調整，目前我國經濟對投資、出口的依賴度在下降，對消費的依賴度在上升，這使得經濟增長更加健康更加具有可持續性。第二，市場流動性來看，由于美國的低通脹高失業率，使得全球貨幣環境仍顯寬松，而且這種寬松會持續較長時間。即便新興市場國家有收緊措施來防止通脹，但全球流動性的總閥門是開啟著的，流動性仍然比較寬裕。第三，上市公司業績增長比較穩定，陶敬剛預計明年滬深上市公司將會有20%的業績增速。第四，就估值而言，目前市場整體動態估值在17倍左右，仍處于歷史較低水平，估值比較具有吸引力。

基于上述四大信號，陶敬剛認為，現在“談牛”完全不是“吹牛”，3000點不會是本輪行情的終點，3000點之后股指仍將繼續“給力”。

全球一起“牛”

事實上，不僅中國股市的表現令人振奮，全球股市也是喜報頻傳。

美國財報季的靚麗業績正幫助歐美股市連創佳績。上周，道瓊斯工業平均指數累計上揚0.63%；標準普爾500指數累計上揚0.59%；納斯達克指數小幅上揚0.43%。三大指數均為連續第三周出現上揚。歐洲股市本周一高開，截至記者發稿時，英國、德國、法國三大歐洲主要市場股指均上漲。而亞洲市場更是普遍上揚，在全球新興市場持股中，摩根士丹利最近更是將亞洲的評級調高至“增持”。

華創證券研究員郭艷紅在接受《國際金融報》記者采訪時指出，“雖然這場牛市規模是否可以稱得上是一場大牛市還不好說，但從海外債務通縮的情況來看，尤其是美國正處于這樣一個過程，政府需要采取類似貨幣貶值、寬松政策等一系列措施來解決債務通縮的問題，這就導致全球貨幣面臨重估，對資本市場來說是比較好的情況。”

“事實上，在全球范圍內中國股市走得已經算比較弱的了。”郭艷紅指出，“像德國、美國、韓國、馬來西亞等一些市場，股指已經接近，甚至超過今年4月的高點了。”

回調就是機會

“只要未來沒有很嚴重的政策沖擊，或者海外有特別重大的壞消息，3000點之后A股市場還有較大的上升空間。”郭艷紅告訴記者。

從昨日市場的反映來看，樂觀情緒占據了大半，甚至有分析師已經看高至3500點。“牛”字更是充斥著各大財經網站的頁面。

那么，大盤“走牛”的路線究竟是怎樣的呢？業內人士指出，當然不會一蹴而就。大盤在牛市期間也會有短期調整整固期。

宏源證券首席策略分析師唐永剛指出，3000點附近將形成新的多空平衡帶，而在調整整固后，預計未來走勢仍然繼續震蕩向上。

郭艷紅則指出，“隨著實體的繼續發展而逐漸攀升，A股風險相對較小，中長期機會比較明確，近期的回調都應作為介入時機。”