中行預測二季度CPI上漲3.7%,短期加息可能性不大

5月21日下午消息，中國銀行今日發布《第二季度宏觀經濟與政策分析和預測報告》。報告預計二季度GDP增長10.5%左右，CPI上漲3.7%左右；短期內加息的可能性不大；針對房地產市場調控政策操作細則和完善措施還將繼續出臺。

二季度GDP增長10.5%

報告對我國二季度宏觀經濟增長趨勢做了分析和預測。預計二季度當季度GDP增長10.5%左右，比去年同期加快2.6個百分點；上半年增長11%，比去年同期提高3.9個百分點；全年 GDP增速有望達到9.5%左右，比2009年提高0.8個百分點。分季度看，今年GDP增長“前高后低”，與2009年“前低后高”正好相反。

對于二季度的通脹形勢，報告認為西南旱災、北方雪災和近期強暴雨等極端天氣，使今年農產品(15.56,0.56,3.73%)生產形勢不容樂觀，加之石油、鐵礦石和銅等國際原材料價格持續上升，輸入性通貨膨脹影響增大。此外勞動力成本上升，水、電、氣等調價措施陸續出臺引起成本推動型價格上漲，這都將進一步推高CPI上漲。

報告稱，翹尾因素對今年CPI影響最大的時間會出現在二、三季度，其中6月份翹尾因素影響CPI將超過2個百分初步預測，4、5、6月份全國CPI分別上漲2.9、3.8和4.4個百分點，呈不斷加速態勢；二季度CPI增長3.7%左右，比一季度上漲1.5個百分點；全年增長3.5%左右。

國家統計局發布4月份統計數據顯示，全國CPI環比上漲0.2%，同比上漲2.8%，同比漲幅為18個月來最高。

二季度經濟增長存在向下壓力

報告還對下一階段宏觀調控政策取向作了分析。

報告稱，盡管前4個月我國經濟持續向好，但從發展趨勢來看，一季度的高增長是不可持續的，二季度經濟增長存在向下的壓力。

一是政策刺激效應衰減。積極財政政策實施力度放緩，投資增速回落，尤其預算內資金增長大幅回落，國有及國有控股投資增速顯著回落。二是貨幣政策收緊，信貸規模控制，房地產新政使房地產市場面臨著大的調整。三是去年基數的影響。

貨幣政策重點是管理通脹

據此而論，報告認為當前我國經濟刺激政策全面退出的時機還不成熟，財政政策要在保持刺激力度不變的前提下，把結構性減稅作為下一步政策的重要選項；貨幣政策則要把管理好通貨膨脹作為政策實施的重點。

報告稱，盡管二季度經濟增速的回落趨勢不會改變，但剔除基數因素外，經濟增長還是保持在較高水平(10.5%)，高于潛在增長率(9.5%)之上，“穩增長”的壓力不大。但物價將不斷上漲，通脹將由此前的所謂預期演化成現實。因此，未來一段時間貨幣政策將把解決流動性過剩和“控物價”作為政策操作重點。

短期內加息可能性不大

報告還明確指出，再次上調存款準備金率的可能性依然存在。報告認為目前流動性過剩依然是貨幣政策面臨的主要問題。盡管4月份CPI增長2.8%，通脹壓力在增大，但依然在3%以內，屬于溫和的通貨膨脹。并且提高利率影響到全社會各行各業，增加企業信貸成本，進一步引起熱錢流入和加大人民幣升值壓力，因此，預計短期內加息的可能性不大。

相反，由于調整存款準備金率和發行央票的影響面有限，既能有效回收流動性，又不會增大人民幣升值壓力，是回收流動性和抑制物價上漲的理想選擇。因此，不排除央行未來一段時間再次調高存款準備金率和發行央票政策的可能。

房地產新政細化政策還將陸續出臺

對于備受關注的房地產政策，報告亦表示未來一段時間，針對房地產市場調控政策操作細則和完善措施還將陸續出臺。

未來一段時間，國家將根據房地產市場變化情況，將調整和完善房地產市場交易和保有環節稅收制度，如調整房地產稅或征收物業稅，調高房地產交易資本增值稅，嚴格限制非本地居民買房等。