東岳證券：多空雙方力量較為均衡

市場綜述

因周末召開的二十國集團(G20)會議僅就避免貨幣競爭性貶值簽署了不具約束力的協定，市場缺乏讓美元止跌的理由，周一開盤后，美元兌主要貨幣走軟，使得以美元計價的黃金相對于持有其他貨幣的投資者來說更加便宜，黃金價格逐漸攀升至1,348.9美元/盎司的日內高點。紐約時段，隨著美元的反彈，現貨金回吐部分漲幅。現貨金最終收盤報1,339.7美元/盎司，較前一交易日上漲12.1美元/盎司或0.91%。現貨白銀收盤報23.63美元/盎司，較前一交易日收盤上漲0.37美元/盎司或1.59%。

因美元在G20會議后走軟，且市場預期中國的銅需求將保持強勁，周一期銅價格走高。COMEX-12月期銅收盤上漲5.55美分/磅或1.46%，報 385.25美分/磅。銅庫存的減少繼續支持銅價，倫敦金屬交易所(LME)銅庫存25日減少450噸至368,375噸, 較2月的6年半高位555,075噸減少大約三分之一。

美元表現主導了原油期貨的走勢，周一原油期貨大幅震蕩，最終收高。NYMEX-12月原油期貨收盤報82.48美元/桶，較前一交易日收盤上漲 0.78美元/桶或0.95%。基本面方面，歐盟統計局周一公布的數據顯示，歐元區8月工業訂單月率上升5.3%，年率上升24.4%，年率創歷史新高，暗示歐元區未來投資和工業產出將強勁增長，市場預期歐元區對原油的需求也將隨之增加，該預期利好油價。

因美元走軟，且來自中國的需求強勁，周一大豆期貨收盤走高。CBOT-11月大豆期貨收盤報1,217.25美分/蒲式耳，較前一交易日收盤上漲 17.25美分/蒲式耳或1.44%；2011年CBOT-01月大豆期貨收盤報1,229.00美分/蒲式耳，較前一交易日收盤上漲17.25美分/蒲式耳或1.42%。美元的走軟為小麥期貨提供了一定的支撐，但美國平原地帶的降雨改善了小麥的生長環境，限制了小麥期貨的漲幅。CBOT-12月小麥期貨周一收盤報674.25美分/蒲式耳，較上一交易日收盤上漲2.75美分/蒲式耳或0.41%。

技術分析

XAUUSD

現貨黃金價格周一高開高走，紐市有所回落，收帶有上影線的小實體陽線。從技術指標上來看，MACD(12，26，9)中的主線與信號線在零軸上方形成死叉，可看作調整信號；RSI(14)回落至中軸附近，表明多空雙方的力量較為均衡。預計后市黃金仍將針對前期的大幅上漲進行調整，已經沽空的投資者可以繼續持有空單，止損設在1,371.0，目標看1,240.0。