機構成期指主力需三至四年

5月22日，美國芝加哥期權交易所董事總經理鄭學勤在杭州舉行的“投資基金５０人高峰論壇”上表示，美國和亞洲股指期貨最大的區別在于，股指期貨能不能把金融機構引進來，“把機構拉進來美國花了30年的時間，中國要引入機構成為市場的主要力量，也許還要花三至四年。”

《證券投資基金參與股指期貨交易指引》發布已經一個月，然而基金對參與股指期貨交易的興趣并不大，即使在新發行的基金中，還未有一家明確參與股指期貨的。券商方面，雖然中信證券、國泰君安、廣發證券這3家券商目前已獲得中金所批復的首批各2000手期指套保額度，但業內人士表示，券商真正進入市場保值也還需時間，必須先做好內控等一系列制度方案。

海通期貨總經理徐凌表示：“從目前情況來看，機構投資者參與股指期貨的積極性不是很高。”他透露，海通期貨股指期貨開戶數已達1049人，其中90%是個人客戶。相比較國內基金和券商，QFII（合格境外機構投資者）參與股指期貨的意愿更加強烈。

鄭學勤指出，國內金融機構目前存在兩大問題：一是沒辦法鎖住長期效益，二是戰略上沒有工具能夠把股票、證券和各種衍生品等資產之間的互動關系聯系起來，讓資產之間的相互配置完成最優化的投資。從這個角度來看，股指期貨是一種有效的杠桿工具。“金融機構要主動地去做大部分券商和基金還未習慣的事，加強調研。”鄭學勤說，“這其實是一場硬仗，并不比推出股指期貨更容易。”