【大行言論】興業證券予中天城投目標價13.15元,維持推薦評級

興業證券今日發布投資報告，給與中天城投(000540-CN)6個月目標價13.15元，維持“推薦”評級。基於昨日公司公告擬在貴陽市清鎮為三聯乳業新建奶業基地，以此置換三聯乳業的烏當奶牛場土地及地面建築物、構築物及附屬設施等資產。上述資產涉及可開發利用面積約7000畝。報告認為，公司將委托一流的規劃設計單位，對有償取得的本合同項下烏當基地土地進行旅游、休閑體育、商業和住宅地產的綜合開發、規劃設計和前期工作。預計，公司將對該項目進行高端住宅的開發。周邊保利溫泉新城一期於2008年8月開盤，銷售均價6200元/平米。出於謹慎的目的，以6200元/平米作為未來預計售價。

公告中，公司僅提到新建奶牛基地耗資約3.5億元，未提及烏當基地轉為二級開發的拆遷及相關費用。2010年3月，保利香港以每畝25.42萬元的底價獲取烏當區G（10）04號地塊。烏當區G（10）04號地塊位於本次公告烏當基地東北面。同時注意到，烏當區G（10）04號地塊容積率僅為0.6，即該項目為高端住宅項目。毫無疑問，烏當區G（10）04號地塊的成交均價具有一定的參考價值。報告指出，出於謹慎的目的，以25.42萬/畝作為烏當基地的土地成交價格。

還預計2010年至2012年,公司可實現EPS分別為0.79元、1.59元、1.77元。其中二級開發貢獻EPS分別為0.54元、1.10元、1.28元。結合公司二級開發RNAV7.29元，一級開發RNAV3.79元，本次擬獲取烏當項目RNAV 約4.51元。該股今日收跌0.18%，報收10.99元。

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FINT[PFSTBMX,175,176,182]

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