超過五成投資者認為藍籌股后繼仍具領漲潛質

調查顯示，投資者藍籌股板塊的中期運行趨勢上顯得較為樂觀，認為估值優勢及資金面寬裕將推動藍籌股繼續走強，其中有色板塊最受投資者青睞。

據證券時報10月23日報道，滬深兩市股指在經過快速拉升之后，本周震蕩明顯加大。尤其是前期領漲的銀行、地產以及有色板塊在央行時隔34個月后重啟加息以及國際大宗商品價格沖高回落的影響下出現大幅波動。不過市場做多人氣依然處于高位。在指標股波動的同時，場內資金加大了對題材股、小市值個股的炒作力度，部分個股繼續向上刷新6124點以來的新高。那么，近日市場熱點的變化是否預示著藍籌股的行情就此止步呢？

本周大智慧與證券時報聯合舉行的專題調查以《大漲之后藍籌股何去何從？》為主題，分別從“藍籌股在連續上漲后短期將會如何運行？”、“您如何看待藍籌股目前的估值水平？”、“您認為在未來三個月的時間藍籌股能否繼續跑贏大盤？”、“您認為近期藍籌股走強的最大支撐因素是什么？”和“您認為藍籌股中哪個板塊最具潛力？”五個方面展開，調查合計收到1048張有效投票。

短線有分歧中線仍看漲

本周，券商以及保險板塊在經過前期連續十個交易日的上漲之后，出現一定回落。銀行、鋼鐵兩大板塊也呈現沖高后的連續調整走勢。煤炭石油以及有色金屬雖然保持在高位運行，但是震蕩也開始加大。而地產板塊因受加息的直接影響出現快速調整。這是否意味著大盤藍籌股行情的終結呢？

關于“藍籌股在連續上漲后短期將會如何運行？”的調查結果顯示，選擇“震蕩回落”、“橫盤整理”、“震蕩走高”和“說不清”的投票數分別為286票、373票、374票和15票，所占投票比例分別為27.29%、35.59%、35.69%和1.43%。從該項調查結果看，選擇震蕩回落的比例不足三成，較選擇橫盤整理以及震蕩走高的比例均相差7個百分點。顯然，投資者對于藍籌股板塊的短期走勢存在一定分歧，多空觀點均衡。

不過，在藍籌股板塊的中期運行趨勢上，投資者則顯得較為樂觀。關于“您認為在未來三個月的時間藍籌股能否繼續跑贏大盤？”的調查結果顯示，選擇“將繼續領漲”、“不會繼續領漲”和“說不清”的投票數分別為586票、349票和113票，所占投票比例分別為55.92%、33.30%和10.78%。上述調查結果顯示，認為藍籌股在未來三個月將繼續領漲的投票比例超過持否定觀點的比例兩成以上，對藍籌股中期行情持樂觀判斷的投資者占有明顯的優勢。

兩大因素推動藍籌股走強

近期，上證金融、上證資源以及上證能源等行業板塊指數從低位算起最大漲幅達到30%以上，銀行、保險板塊的A/H股股價差顯著縮小。盡管如此，目前滬市上市公司平均市盈率仍不過22.66倍，藍籌股板塊整體市盈率更低，在此背景下，投資者對于藍籌股的估值優勢認可度較高。

關于“您如何看待藍籌股目前的估值水平？”的調查結果顯示，選擇“仍然低估”、“相對合理”、“有所高估”和“說不清”的投票數分別為542票、363票、97票和46票，所占投票比例分別為51.72%、34.64%、9.26%和4.39%。上述調查結果顯示，認為藍籌股估值高估的比例不足一成。

此外，對于近期藍籌股持續走高的原因，不少投資者將其歸結為估值優勢。關于“您認為近期藍籌股走強的最大支撐因素是什么？”的調查結果顯示，選擇“資金面寬裕”、“估值優勢”、“受外圍股市帶動”、“人民幣升值”和“說不清”的投票數分別為399票、329票、88票、196票和36票，所占投票比例分別為38.07%、31.39%、8.40%、18.70%和3.44%。上述調查結果顯示，除估值優勢外，更多的投資者認為藍籌股走強的支撐因素來自于資金面的寬裕，這也符合A股市場資金市的特征。

有色煤炭板塊最受青睞

最后，關于“您認為藍籌股中哪個板塊最具潛力？”的調查結果顯示，選擇“保險”、“券商”、“銀行”、“有色”、“煤炭”、“石化”和“鋼鐵”的投票數分別為111票、144票、202票、231票、260票、36票和64票，所占投票比例分別為10.59%、13.74%、19.27%、22.04%、24.81%、3.44%和6.11%。從投資者青睞的行業看，基本上與最近幾個交易日板塊的強弱程度相吻合：表現最為強勢的煤炭及有色金屬板塊的得票率均超過兩成；而近期出現明顯調整的銀行、券商以及保險板塊的得票率則在一成以上；表現最差的鋼鐵、石化板塊的得票率合計不足一成。不難看出，投資者比較偏向于強勢的品種。

綜合以上調查結果，投資者認為資金面寬裕以及藍籌股的估值優勢是支撐近期藍籌股走強的主要因素，即使在藍籌股大漲之后仍具有著估值的優勢，未來三個月藍籌股將繼續領漲。對于藍籌股的短期走勢則存在著明顯的分歧，多空勢力較為均衡。而投資者看好的藍籌品種則主要集中在以煤炭、有色為代表的資源類板塊，對于石化、鋼鐵等板塊普遍興趣不大。

高位震蕩仍將持續

筆者認為，由于A股市場資金市的特征，資金的取向對股價表現往往起到決定性的作用。近期，場內資金加大了對大盤藍籌股的運作力度，滬市連續數個交易日成交金額在2,000億元之上，并創出單日成交金額的歷史記錄，這也意味著，藍籌股后續仍存在不小的投資機會。

不過，消息面的變化對市場的影響也不容忽視。雖然此次加息時機與2007年有類似之處，而且市場做多氛圍依然高漲，但我們并不能以短期市場走勢來判斷央行加息對市場的中長期影響。畢竟目前國內經濟所處的環境與2007年之前有著明顯的區別，此次加息基本上可以判斷為2008年底以來寬松政策的終結。而且，在大宗商品價格飛漲的情況下，國內所面臨的通脹壓力并不能通過一次加息就能解決的，后續政策面的進一步變化勢必將影響到A股市場，包括藍籌股的表現。

故筆者認為，前期強行拉升藍籌股對于市場資金面的消耗較大，大盤短期進一步持續上行的動能不足，后續轉為高位震蕩的概率較大。而小盤股、題材股在資金熱炒之后受高估值及限售股解禁的壓力的影響也將逐步顯現。投資者在關注市場交易性機會的同時也應提高風險意識。

(毛崇才 編輯)

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