幾檔投資人應避開的個股 (上)

許多保守的投資人傾向買進較安全的大型股，因為認為公司規模大、有歷史就比較安全。但分析師認為大型股中也有資金結構不佳的公司，或是獲利能力遠低於同業。保守型投資人在選股時，必須小心以下幾檔大型股。

Chevron(CVX)是大型整合性石油公司。負債調整後現金流收益率3.4%、安全邊際率1.23倍(高於2較理想)、投資報酬率6%。

Chevron目前的股價評價及獲利能力都非常好，但是與艾克森美孚Exxon Mobil(XOM)相較之下卻失色許多。Exxon Mobil的負債調整後現金流收益率和投資報酬率分別在5.3%和12%，顯示雪佛龍並不是很理想的石油股。

Verizon(VZ)負債調整後現金流收益率3.3%、安全邊際率1.2倍、投資報酬率5%。

智慧型手機雖然受到高度歡迎，但是對電信公司投資人卻不一定是利多。除非資料壓縮技術大幅提升，否則諸如Verizon等資料供應商就必須經常支出大額資金改善基礎設備。

AT&T(T)負債調整後現金流收益率3.1%、安全邊際率1.12倍、投資報酬率5%。

AT&T因為和蘋果有在美iPhone獨家合約，而推升近年來的營收成長。但智慧型手機對電信業者造成的衝擊是一樣的，投資人不要預期股價會進一步上漲。

標普最近給予AT&T的「信貸展望」負向評等。

Kraft(KFT)負債調整後現金流收益率2.7%、安全邊際率0.98倍、投資報酬率4%。

卡夫食品旗下有不少公司都打算脫離卡夫食品，但公司還是不斷併吞其他小公司。雖然公司內部有不少不錯的子公司，但經營團隊卻不顧公司的價值和獲利能力，不斷的收購新的公司。

卡夫應該減少股利支付，以降低不斷擴大的負債，並改善內部流程。

Bank of America(BAC)負債調整後現金流收益率2.4%、安全邊際率0.87倍、投資報酬率4%。

美國銀行的表現優於同業平均，但投資潛能卻不佳。雖然特別股提供的股利較佳，不像普通股會有盈餘稀釋的風險，但特別股仍有其風險存在。投資人可以透過PowerShares等ETF，投資美國銀行的特別股。