謝振江：投資者保護是重大民生工程

證券日報社社長 謝振江

為進一步增強上市公司投資者保護意識，促進上市公司進一步加強投資者保護和投資者關係管理工作，經報中國證監會批準，2015年2月12日同中國證監會上市部及投保基金公司聯合舉辦“上市公司投資者保護論壇”。屆時，證監會上市部、投保局及證券交易所相關領導結合各自2015年上市公司投資者保護工作重點發表主旨演講，金融界網站全場做現場直播。

以下為證券日報社社長 謝振江 演講內容：

今天將有一百家公司榮獲首批最受投資者尊重的上市公司百強獎，199家公司榮獲入圍獎。他們是從A股市場，2600多家上市公司中周密計算考核推選出來的優秀公司代表。這是一個在各方面關心支援下取得的豐碩成果。我首先代表證券日報社祝賀此次活動取得圓滿成功，同時證券日報社對能夠擔任此次活動唯一指定媒體，也深感責任和光榮。能夠全程報導最受投資者尊重的上市公司評選活動，為資本市場做一點有意義的工作，這是我們證券日報所在的責任和應盡的義務。

此次最受投資者尊重的上市公司評選活動，搭建了投資者，特別是中小投資者參與市場建設的橋梁。這次活動也是檢驗上市公司治理成果的一個過程。對於上市公司而言最受投資者尊重是一個很高尚的榮譽，對於證券市場建設來說是這是促進上市公司不斷增強投資者保護意識，培育建立以投資者利益為導向的市場文化邁出的重要一步。保護投資者權益，建立公平競爭的市場秩序，不僅僅需要完善的相關法律，提高市場誠信水平。培育健康的市場文化，強化懲戒機制，堅決打擊內部交易，還需要成熟理性的投資者，同時也離不開新聞媒體及各方面的支援、理解與參與。我們看到長期以來中小投資者保護都是在我國證券監管工作中的重中之重，肖剛主席多次提出保護中小投資者就是保護資本市場，要在全社會形成保護中小投資者的良好氛圍，使中小投資者享受資本市場改革發展的紅利，同時證監會在保護投資者權益方面推出了一系列舉措，從引導和強化上市公司分紅到降低交易費等市場運行成本，從完善新股發行體制改革到新版退市制度的推出，從新三版擴容進程加速到滬港通的啟動等等，這一系列措施都進一步保護了投資者權益。

特別是2013年12月27日國務院辦公廳發布《關於進一步加強資本市場中小投資者合法權益保護工作的意見》，這是我國資本市場改革發展歷史上第一份全面系統性的規範中小投資者保護的政策檔案，對資本市場中小投資者權益保護的制度體系進行了全面構建。此次稱為小國九條將投資者保護上升到國家層面，無疑更具有權威性和指導性。但是不可否認的是在新興加轉軌的背景下，我國市場存在各種不規範行為。加強投資者保護和強化投資者教育，仍然是一項非常緊迫的工作。隨著市場的逐步上漲，大量新投資者開始入市，這些投資者多數對於股市風險沒有太多的認知，無論是金融市場專業知識，還是對於某類上市公司的專業知識都永遠處於弱勢地位和嚴重不足的狀態，因此投資者教育工作顯得尤為迫切。作為媒體在投資者教育方面要積極發揮我們自己的作用，加強新聞宣傳，不斷增強中小投資者權益和風險防范意識。通過宣傳報導使投資者樹立理性意識，不盲目跟蹤、頻繁炒作，提高自己的保護行為。同時投資者保護工作需要從不同層面努力，既要不斷完善證券投資者保護的內部機制，又要深化投資者保護的外部環境，做到保護有利要從多方面入手，在這里我代表證券日報社提兩個建議。

第一、要繼續健全回報機制，這個大問題首先我個人我稍微幾句，咱們是論壇稍微多說幾話。我覺得投資者保護首先是一個重大的民生工程，這個民生工程說到這兒就要說，咱們現在政府最重要的事情能夠在領導，在國家這兒掛上號的事情，那么重要的事情就是民生工程，民生工程就是說保護。現在每個政府都要做幾件實事，修幾條路，建多少房子，改善上下水改善電。但是其中很重要一個方面就是保護所有人的財產，財產里面金融資產是一個重要的部分，因此民生工作要把投資者保護這項任務放在民生工程項目上。我們大家知道，我們也提出了證券日報社也提出了一個，如果股市從兩千點到四千點，那么中國的資產就多20萬億，20萬億是什么概念？就是大家所有人錢包里多錢了，所有股民都多錢了。因此把我們股市搞上去，就是最重大的民生工程。股市搞上去就要保護投資者的權益，就要引導保護好中小投資者，也保護好各個方面的投資者。所以從這個角度講最重要的一件事情，就是說要把它當做民生工程來看待。

投資者保護中的一件事情健全回報機制，近年來監控部門頻繁要求上市公司，回報股東。雖然上市公司回報投資者的積極性有所提高，但整體而言無論回報率還是回報總額，以及涉及的上市公司數量上都不盡如人意，要健全回報機制，要使上市公司回報股東從被動到積極主動。剛才趙立新副局長講了一段分析的話，他的分析有很多數據，我聽了一下也學習了一下。我覺得在中國的上市公司里頭，現金回報目前來說就總體而言，就個人感覺而言，現金回報還是少，必須要增強現金回報，而且我認為證監會在主導下，指導強勢性的現金回報，做出一些條款限制，這是必要的，因為我們這是一個過程，這個過程里面，可能在發達的成熟的市場里面沒有，但是在我們這個過程里面，目前是需要的。就是說要使上市公司回報股東從被動變成積極主動，這個機制我們要。

第二、我想說一下要引入集體訴訟制，降低中小投資者維權成本。我剛才說了，投資者保護是民生工程，但是保護投資者行為最重要的保護是什么？當然了我們有證監會有基金會有協會。但是底線，社會行為的底線是法律，我們最重要的一個保護還是需要法律的保護。我們現在說好多事情說來說去，最後說到法制問題，法制問題一說都說到立法問題、執法問題和法律體系問題、法律公平正義的問題，這就是很復雜的一個過程。不管怎么說法律是底線，大家都說過資本市場必須是法制的體制下建立起來的市場。那么要想完善中小投資者的保護，那就必須完善中小投資者的賠償制，建立先行賠償制度，督促違法責任主體主動賠償中小投資者，引導市場各類經營主體建立自主性的投資者競技機制，設立專項風險準備金。拓寬賠償資金來源，方便中小投資者充分、及時、便捷的獲得賠償。

那么這兩點建議之外，我再說一下我對這次活動的個人看法或者是我們的看法。剛才姚會長已經講了，說評出結果以后馬上有人打電話，為什么沒有我？還是大公司，還是很大的公司。我來自證券日報，證券日報去年還是前年，就是第一次評選報業百強。報業百強評選的時候，我是經濟日報下屬單位，經濟日報說評百強可能都是小的，說平百強就推薦證券日報去評，然后經濟日報下屬兩個就評了。結果評選結果在內部一出來，人民日報不干了，經濟日報的總編輯不干了，都打電話問新聞出版署？為什么沒有我？我們這么大的報紙為什么不是百強？人家回答就是誰讓你不報？你不報就沒有。所以我認為這項工作今天邁出了第一步，評選出了百強。剛才我和郭會長在下面議論了一下，最受投資者尊重的上市公司一百強，這里面可能有個別公司不一定能夠，因為這是算出來的這是結果，不一定就是完全的準確的。就是中國上市公司2600多家，就一百家最受投資者尊重，但是我覺得這不要緊，這里面可能有個別或者不一定是最完美的。

但是這項活動我認為是非常好的，我認為第一體現了一個暢，體現了一個擔當精神。就是說證監會批準支援這件事，上市公司協會擔當這件事情，中國投資者保護基金公司支援一塊做這個事，我說這是一種文化的倡導，我首先把價值取向確立了。這一百家都是榜樣，或者說我們要建立一種最受投資者尊重的這樣一種社會位置或者價值取向，我認為這種擔當和取向是非常重要的。當然有一些人，我們現在網上語言比較豐富，提意見不叫提意見，發牢騷不叫發牢騷，或者是惡語相加不叫惡語相加叫吐槽，什么事兒都有吐槽，做的再好也吐槽，你就是當雷鋒也有人吐槽。所以大家也不要在意，說活動最後評下來有多少人不太滿意不太支援，但是我覺得這是很正常的現象。我們現在多元化，允許別人說。但是我們要堅持，堅持這個方向就是一種擔當。我很敬佩兩個協會或者基金能夠把這個事情做好，我們也為我們證券日報社來做這個事情感到非常光榮。

最後，投資者保護是一項長期的系統性工程，是證券市場各類主體的共同責任，需要大家共同參與和共同努力。希望參加通過此次評選活動，能夠有助於上市公司投資者保護意識的提高，能夠有助於投資者保護工作的進一步推進，能夠有助於我國資本市場的健康發展，這就是我認為這項工作非常可貴，非常有意義，非常有價值的重要體現。剛才進場的時候跟幾個領導說話就說了，這可能是中國資本市場在今年，就是春節前最後一次大型重要活動或者重要會議了。眼看就要到羊年了，祝大家新春愉快！給大家拜年，希望大家關心證券類的報紙，關心新聞媒體，關心我們投資者保護，關心我們資本市場的發展，祝大家新年好！謝謝大家。