國聯證券：維持浙江龍盛推薦評級

國聯證券認為，Dystar業務進展超預期，浙江龍盛控股地位眾望所歸，維持浙江龍盛推薦評級。

國聯證券7月20日研究報告中指出，新加坡KIRI股權分配方案揭曉，浙江龍盛(600352)未來控股地位眾望所歸。公告披露關于公司全資子公司樺盛公司可轉債轉成股本后將持有新加坡KIRI公司62.4%的股權，新加坡KIRI公司將成為龍盛的控股子公司，打消了市場此前的疑慮，符合國聯證券此前的預期。龍盛對新加坡KIRI的大股東地位，有助于未來龍盛借助原dystar的研發和全球網絡進行現有業務包括染料、中間體、減水劑等的海外拓展，同時也有助于優化dystar在中國的原材料供應渠道，降低采購成本。

Dystar全球業務恢復超預期，11年新加坡KIRI業績有望大幅增長。從公告披露新加坡KIRI上半年經營情況看出，目前Dystar全球業務正在快速恢復，單月收入、利潤環比快速增長。Dystar公司08年的銷售收入達到8億歐元，凈利潤約8000萬歐元，國聯證券初步預計11年新加坡KIRI收入有望達到6億元，凈利潤達到5000-6000萬歐元，12年收入達到8-10億歐元，凈利潤達到8000-1億歐元。轉股后11，12年分別增厚每股收益0.18元和0.29元。

維持對公司“推薦”的評級，調整即是買入的機會。國聯證券暫時維持對公司的盈利預測。龍盛新加坡KIRI大股東地位有助海外業務和對Dystar原材料供應業務。此外，Dystar業務恢復超出預期，轉股后，未來兩年業績有望大幅提升，維持公司“推薦”的評級。

(王培賢 編輯)

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