鄭州白糖增倉上行偏多行情有望延續

鄭州白糖21日增倉上行，收中陽線。由于近期南方降雨持續，對食糖消費有一定影響。而國際原糖短期轉弱也對國內糖市形成一定壓力。不過，受中國增強人民幣匯率彈性消息的刺激，人民幣升值預期加強和進口商品需求增加的預期提振國內商品期貨整體走高。加之市場對食糖季節性消費旺季的預期依然看好的支撐，預計鄭糖短期可能維持偏多趨勢。

國際方面，上周五受技術性拋盤打壓國際原糖弱勢下跌，其中ICE原糖10月合約收跌1.41%，報15.38美分/磅。外盤短期轉弱使得進口糖成本優勢顯現，對國內糖市形成壓力。不過由于歐債危機暫時緩解，歐元兌美元上周創一年來最大單周漲幅，使得國際商品市場近期整體走強。而原糖受國際糖市供應緊張格局的支撐，在下尋支撐后仍有上漲動力。

國內方面，19日中國人民銀行新聞發言人表示將進一步推進人民幣匯率形成機制改革，增強人民幣匯率彈性。人民幣匯率更具彈性有助于中國采購更多國際商品，有利于加快全球經濟的恢復。此外人民幣匯率改革使市場對人民幣升值的預期更為強烈，這將壓低了國內進口商品價格，有利于抑制通脹，也降低了中國緊縮貨幣政策的預期。風險偏好的上升對商品市場形成支撐。

不過，雖然國內白糖現貨市場價格堅挺，但產區銷量仍無明顯改善，商家觀望心態較濃使得期價上行空間有限。夏季食糖消費遲遲不能有效增長的主要原因，一是市場買漲不買跌的心理，二是南方持續降雨，對飲料用糖消費形成一定抑制。從本榨季國內食糖的供需上看，食糖產量1,074萬噸，國家已放儲122萬噸，另有70萬噸儲備糖后期投放，上年結轉庫存36萬噸，一般貿易進口100萬噸，供應量約為1,390萬噸。考慮到今年的高糖價對消費增長的制約作用，拿去年食糖消費1,400萬噸來看，今年國內市場是否缺糖仍要看拋儲和進口的具體情況，所以糖市大幅上漲的可能性不大，只是受季節性消費旺季的預期支撐糖市短期易漲難跌。

總的來看，國內外商品市場大環境趨好和市場對食糖季節性消費旺季的看好對糖市形成支撐，但本榨季白糖基本面是否偏緊仍存較大不確定性，這抑制了糖價的上漲空間。預計鄭糖短期仍有走高的可能，需關注1101合約4,900元/噸一線的壓力。

(李智 撰稿)

免責聲明：本文所載資料僅供參考，并不構成投資建議，世華財訊對該資料或使用該資料所導致的結果概不承擔任何責任。若資料與原文有異，概以原文為準。
世華財訊資訊中心：editor@shihua.com.cn 電話：010-58022299轉235