福建高速因道路擴建影響車輛通行導致09年凈利降15%

福建高速09年公司主要路產福泉、泉廈高速均處于擴建期，且浦南高速短期內無法盈利，拖累公司業績表現。值得注意的是，福廈高速鐵路將于2010年二季度正式運營，將對公司路段車輛造成分流，因此公司近兩年內業績增長將受到限制。

福建高速(600033)2009年每股收益0.4463元，每股凈資產3.588元，凈資產收益率16.01%，實現凈利潤66,030.96萬元，同比減少15.39%，營業總收入200,608.99萬元，同比減少7.22%，10轉增5股派1元(含稅)。

受國內宏觀經濟逐步回暖的積極影響，2009年公司所轄高速公路車流量呈現出逐步恢復的趨勢，但受外貿進出口未完全復蘇及公司泉廈、福泉高速公路擴建工程的影響，貨車流量仍同比下降，拖累業績。報告期內，福泉高速客車按車型收費標準折算的日均車流量為21,020輛，同比增長5.63%；貨車按計重收費標準折算的日均車流量為11,843輛，同比下降18.48%；泉廈高速客車按車型收費標準折算的日均車流量為23,673輛，同比增長7.94%，貨車按計重收費標準折算的日均車流量為14,386輛，同比下降11.52%；羅寧高速客車按車型收費標準折算的日均車流量為10,105輛，同比增長10.33%，貨車按計重收費標準折算的日均車流量為11,586輛，同比增長6.73%。

泉廈高速公路由于近幾年福、泉、廈區域經濟快速發展，交通流量已經接近設計上限，未來增長有限，因此泉廈高速擴建勢在必行。據了解，泉廈高速公路是沈陽至海口線福建段的重要組成部分，同時也是海峽西岸經濟區"三縱八橫"高速公路網規劃的主干線之一。泉廈高速擴建工程路線全長82公里，初步設計的概算總投資為65.95億元，2010年泉廈高速擴建工程和福泉高速擴建工程計劃投資額分別為16.5億元和25億元。由于改擴建最早也要2011年完成，因此盡管近期我國外貿形勢出現好轉，但公司通行費仍同比出現下降。

此外，公司參股的浦南高速正處于培育期，短期內無法盈利，使得公司投資收益出現虧損。資料顯示，公司持有浦南高速公司29.78%股權。截至2009年12月31日，公司總資產972,183萬，凈資產293,336萬元，2009年實現營業收入26,820萬元，凈利潤-21,291萬元，公司對浦南公司實現長期股權投資虧損6,340.47萬元。，預計該路段仍需1-2年左右時間才能實現盈利。但公司表示未來將繼續收購剩余股權，預計收購事宜將在該路段實現盈利之后才會實施。

此外，對公司未來車流量可能產生分流的因素還有還貸二級公路收費取消以及福廈高鐵通車。其中，福建省取消政府還貸二級公路收費，部分路段與公司現有經營路段平行，可能會導致分流；此外，福廈高速鐵路是福建省境內第一條貫通沿海城市群的鐵路，以客運為主兼及貨運，預計于2010年二季度運營，也將部分分流福廈路段的車流量。

截至發稿時，公司股價報收7.61元，較上一交易日上漲2.15%。

(李青 撰稿)

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