中國下半年港口吞吐量增速恐將下滑

研究報告稱，雖然4月份港口吞吐量仍保持快速增長，但考慮到房地產調控、人民幣升值等因素的影響，中國下半年港口吞吐量增速恐將下滑。

據中國證券報5月20日報道，凱基證券分析師發表研究報告表示，雖然4月份港口吞吐量仍保持快速增長，但考慮到房地產調控、人民幣升值等因素的影響，分析師對下半年雜散貨及集裝箱港口的表現持保守態度，給予行業“中立”的評級。

據悉，4月份中國主要港口完成貨物吞吐量6.5億噸，同比增長12.8%，增速與3月基本持平。其中沿海港口完成4.5億噸，同比增長13.9%，內河港口完成吞吐量2 億噸，同比增長10.4%。

散雜貨方面，煤炭吞吐量增長最快，共完成發運量4,850萬噸，創下歷史新高，并實現同比增長22%。分析師指出，這是由于西南干旱推動火電發電量上升，華東、華南電煤運輸需求增加所致；且電廠存在回補庫存的需求，預計5月煤炭發運量仍將處于較高水平。同時，受到原油進口量高增長的拉動，4月份港口進口原油接卸量完成1,846萬噸，同比增長26.6%。而鐵礦石進口則出現了下滑，4月份進口鐵礦石5,533萬噸，環比下降6%。受此影響，4月港口鐵礦石接卸量環比下降5.2%。預計5月份接卸量將隨著鐵礦石談判后礦山恢復供貨而略有上升。但考慮到政府出臺多項房地產調控政策，粗鋼產量和鐵礦石進口量增速可能低于市場預期。

港口集裝箱同樣實現了較快增長。4月份完成吞吐量1,163萬TEU，同比增長21.3%。但分析師指出，人民幣升值及歐洲主權債務危機將給中國出口帶來較大壓力。今年以來，人民幣對歐元累計升值達到14.5%，由于采購商訂貨至交貨需要一段時間，因此歐洲經濟危機對集裝箱港口吞吐量的影響可能會延后3-6個月，故分析師對下半年港口集裝箱行業持保守態度。

銀河證券分析師同時也指出，由于歐美經濟并未徹底走出金融危機的陰影，對外貿易特別是對歐美出口業務增長的基礎并不穩固，因此業內對于港口行業的業績預期普遍較為謹慎。另外從當前的市盈率來看，港口行業估值偏高。相對而言，分析師認為PE較低、成長性好的日照港和分紅比例較高的深赤灣仍然值得關注。

(杜琰 編輯)

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