大市企穩言之尚早

港股周二跟隨隔夜美股反彈，恒指在早盤高開114點后，在21550點水平附近窄幅震蕩。恒指最終收報21623點，升218點或1.02%。主板全日成交627.24億港元，縮量明顯，顯示反彈氣氛并不踏實。我們認為，港股目前的走勢尚難言企穩，還要反復確認底部，投資者應保持謹慎。

從盤面看，個股昨日普遍反彈，房地產與金融股則大多止跌，但反彈力度不強；醫藥保健、汽車與配件以及石油與天然氣板塊的升幅居前，而建材以及個人與家庭用品板塊則反彈較弱，但并無板塊下跌。

鞍鋼(00347.)昨日也公布了去年業績，期內盈利7.52億元，按年大跌74.9%，主因去年鋼價下跌。但若按半年計，鞍鋼在2009年下半年已扭轉連續一年的虧損，轉為盈利，但有市場分析指出，其盈利改善更多是靠庫存周轉帶來的存貨升值利潤而非鋼價上漲。公司雖然上調５月主流鋼材產品價格，但我們認為其未來加價所面對的壓力，尤其是來自下游的壓力依然巨大，而成本的上升可能較鋼材加價來得更快，因而可能吞噬公司未來的盈利空間。投資者不妨多加留心其他鋼廠對未來鋼價走勢的看法，如將于本周四公布去年業績的重慶鋼鐵(01053.)。