鉅亨網新聞中心
天相投資認為，百利電氣資產整合步伐加快，盈利能力有望得到改善，給予公司“中性”評級。
天相投資2月24日研究報告中認為，百利電氣(600468)2009年實現營業收入4.24億元，同比下降31.42%，實現歸屬于母公司所有者的凈利潤3,060萬元，同比增長達到31.29%，主要原因是：（1）2009年公司獲得營業外收入為1535萬元，較08年同期813萬元增加722萬元，營業外收入大幅增加歸因于公司處置公司大畢莊房產及南泥灣路房產以及政府補助大幅增加；（2）2009年公司獲得投資收益2,098萬元，較08年同期的1,819萬元增加279萬元，增加額度占當期營業利潤12.3%，投資收益增加系公司參股子公司盈利轉好所致；（3）公司2009年實際所得稅率為15.96%，較08年同期19.10%減少3.14個百分點，主要是由于公司子公司百利電氣有限公司和百利紐泰克電氣公司是高新技術企業，實行15%的所得稅率，09年兩家子公司分別實現凈利潤1720萬元、147萬元，合計貢獻凈利潤占比近60%，導致公司所得稅率降低。
資產收購整合步伐加快，公司盈利有望得到改善。09年公司資產收購力度有所加大，10月收購子公司贛州特精鎢鉬業有限公司剩余股權，12月底公告稱收購公司大股東優質資產天津泵業機械集團有限公司，同時增資天津市百利開關設備有限公司滿足公司新研發產品126KVGIS規模生產的需要，資產收購及整合力度逐步加大，顯示出公司“做大做強”的意愿強烈。通過收購優質資產以及產品向附加值高轉向，有望改善公司產品盈利能力不強的局面，公司盈利能力有望得到增強。
天相投資預計2010年-2011年每股收益分別為0.15元、0.21元，對應的動態市盈率較高，不具有參考價值，暫時給予公司“中性”評級；但天相投資看好公司資產整合前景，天相投資將根據公司資產整合進程及效果相應調整公司盈利預測及投資評級。
(王培賢 編輯)
免責聲明：本文所載資料僅供參考，并不構成投資建議，世華財訊對該資料或使用該資料所導致的結果概不承擔任何責任。若資料與原文有異，概以原文為準。
世華財訊資訊中心：editor@shihua.com.cn 電話：010-58022299轉235
上一篇
下一篇
