天琪期貨12月20早盤分析摘要

【大豆進出口動態】大豆恢複3%的進口關稅稅率，大豆出口關稅為零。海關總署公布的進口數據顯示，中國1月進口大豆408萬噸； 2月份中國進口大豆總量為295萬噸； 3月份進口大豆401萬噸；4月份進口大豆419萬噸，5月大豆進口為437萬噸；6月大豆進口為620萬噸，7月大豆進口量為495萬噸，8月大豆進口量為477萬噸，9月大豆進口量為463萬噸，10月大豆進口量為374萬噸，11月大豆進口量為548萬噸，1-11月合計進口大豆4937萬噸，同比增長30.7%。(于瑞光)

【進口大豆到港成本(元/噸)】20日，美國大豆(11年5月到港)4407元/噸，巴西大豆(11年5月到港)：4268元/噸。(李新剛)

【大豆基本面】受阿根廷天氣擔憂支撐，周五CBOT大豆期貨市場自盤初低位反彈收高。天氣預報顯示，阿根廷大豆作物區在周末降雨結束之後將再次回到炎熱幹燥模式，市場對阿根廷大豆產量前景的擔憂促使交易商增添部分風險升水。與此同時，美國寒冷天氣導致動物飼料用量增加，周五豆粕期貨領漲CBOT豆類盤面。國內緊縮政策壓力與成本支撐作用使豆類市場維持盤整態勢，油脂需求旺季來臨抑制市場深跌，產區大豆現貨市場運行平穩，沿海豆粕漲庫現象增多，市場仍需要時間消化庫存壓力。(于瑞光)

【連豆今日操作建議】美豆蓄勢挑戰前高，連豆謹慎跟漲。預計今日連豆高開振蕩，建議投資者繼續持有前期多單，未有持倉者可擇機低位買入，並關注1201大豆合約中線做多機會。大豆1109合約上方阻力位4460，下方支撐位4400。(于瑞光)

【連豆粕今日操作建議】預計今日連豆粕高開振蕩，建議投資者繼續持有豆粕多單，未有持倉者可擇機低位買入。豆粕1109合約上方阻力位3370，下方支撐位3320。(于瑞光)

【油脂今日操作建議】美元和原油仍處高位震蕩，上周五美豆側重南美旱情反彈但仍阻于1300點，馬棕櫚缺乏利多題材高位回調。國內棕櫚油和豆油進口價格倒挂，棕櫚淡季和到港增加，豆油有望接力領漲。今日預計受外盤激勵，國內三大油脂1109合約延續偏強震蕩，豆油10000點、棕櫚油9230點，菜油10401點支撐，多單適量持有；未能站穩多單衝高減持，中線趨勢者等待回調吸納。(劉妍)

【白糖今日操作建議】巴西即將停榨加劇供應緊張，3月合約強勢上漲，觸及前期高點33美分。CRB指數也創出近期新高。上周末廣西各地的霜凍預警紛紛解除，雖然24日南方還有一次降溫過程，但現在還難以確定霜凍題材對後市的影響程度。盡管三部委在上周五發出了拋儲公告，但現貨市場在連續多日的小幅下調後隨批發市場的普漲出現了反彈，而鄭糖在大幅震蕩後仍受6700一線的支撐，尾盤有一個強勢的拉升，可見市場做多情緒在逐漸升溫。在國儲競賣可能越拍越低和上周強勢品種在前期高點受阻可能大幅跳水拖累鄭糖的風險下，鄭糖本周謹慎看多。今日建議多單持有。(劉柳)

【滬鋅今日操作建議】美元走勢震蕩，歐洲債務危機暫時企穩。對于鋅的基本面，仍舊很差，尤其是倫鋅庫存及國內上交所庫存紛紛創新高，表現出了弱勢基本面，現貨市場的不積極也是導致鋅價疲軟的原因之一。短期鋅大幅上行的可能性依舊較低，會繼續被動上漲，關注銅及原油走勢。技術上，日線長期處于60日均線之下，利空不容小視，周線處于10周均線之下，20周均線之上，壓力和支撐都比較明顯，下跌空間不會很大。短期滬鋅保持震蕩形式，操作上，建議日內短多，區間在18300-19000(莫國剛)

【橡膠今日操作建議】在外盤天膠價格屢創新高的支撐下，滬膠有望繼續走強，建議投資者繼續持有前期多單，提高止損至35500，目標位前期高點38000，倉位50%。(孫平)