歐元反彈乏力 聯合干預可能性加大

歐元兌美元19日創四年新低，隨后歐央行入市的傳聞立即令市場保持高度警惕，但歐元20日亞市盤中雖一度反彈，動力卻明顯不足。通常，單方干預匯市很少會產生效果，歐洲必須得到國際支持。高盛奧尼爾強調各方可能被迫共同行動提振歐元，市場對G7聯合干預的預測開始升溫。關注近期歐央行和美國官方的匯率言論。

綜合外電5月20日報道，高盛（GS）首席全球經濟學家奧尼爾（Jim O’Neill）稱，歐洲債務危機減輕了歐元高估風險，但目前各個決策者必須聯合采取措施支持歐元。人們應當記得，近兩年歐元估價過高，而近期歐元跌勢卻暗示出歐元區可能解體的預期。毫無疑問，此次債務危機是對歐洲貨幣聯盟的“首次重大考驗”，希臘問題的確令每一個人焦慮，但目前擔憂歐元區解體為時過早，歐盟救援引起的聯合響應效果也不容小視。對于德國裸賣空禁令，高盛指出，據了解，暫無其他歐元區國家會跟隨德國禁令，但有跡象顯示歐元區的政策制定者希望保持金融體系的穩定，相信未來有關政策風險將會上升。

2010年迄今，歐元兌美元累計下跌15%，因投資者擔憂希臘財務危機將在歐元區內蔓延。歐盟領導人10日達成近萬億美元的救援協議，歐央行也開始收購政府債券，但市場依然對各國壓低赤字的能力深表擔憂。德國18日裸賣空禁令更是加劇恐慌，歐元兌美元19日跌至四年新低1.2144，隨后雖溫和反彈，但20日亞市盤中，再度走低。此期間，有消息稱歐央行可能入市干預，但歐央行發言人拒絕置評。北京時間14:08，歐元兌美元報1.2344。

歐元集團主席容克(Jean-Claude Juncker)17日對歐元的貶值速度感到擔憂，但稱目前形勢尚不需要進行聯合干預。并表示，各國央行在外匯市場上保持著密切聯絡。5月7日，日本財相菅直人稱G7不會聯合買進歐元來干預匯市。不過，近日投資者已經開始警惕歐央行入市干預的風險。一些銀行分析師向其客戶警告稱，若歐元自當前本已疲弱的水平進一步大幅下滑，歐洲當局可能會試圖采取行動以阻止歐元崩盤。巴克萊資本(Barclays Capital)駐倫敦分析師羅賓遜(Paul Robinson)稱，歐央行不會希望看到歐元崩潰，因為這將威脅歐元區的金融穩定。而歐元走勢越發疲軟，開始擔憂歐洲央行可能入市干預的投資者就會越多。法國巴黎銀行(BNP Paribas)17日也向其客戶表示，存在歐洲央行出手干預匯市的風險。

歐洲央行最近一次干預匯市距今已經有十年，當時歐元兌美元約處于0.83附近。在最近幾年，當歐元匯率被認為過于過于強勁時，歐洲央行偶爾也會采取口頭干預的舉措。有分析師認為，若歐洲央行采取干預行動（甚至是口頭干預行為），也會對金融市場產生巨大沖擊。交易商通常認為，只有當匯率達到極端水平或者市場波動不理性，決策者才會考慮出手。并且，單方的干預行動很少會產生效果，可能需要國際社會支持以推動歐元匯率，不過在美國宣稱“強勢美元”的情況下，要得到國際支持比較困難。紐約梅隆銀行駐倫敦外匯策略師梅勒認為，這取決于美國。如果美國開始對歐元的不穩定表示一些言論，歐洲決策者可能會被迫采取行動，不過要做出這樣一個決定也要下很大的決心。

希臘方面，該國5月18日收到了歐盟救援協議的首批款項，令其可以償還19日到期的85億歐元債務，避免了違約。希臘政府承諾3年內削減預算300億歐元，并將2010年預算赤字比例從09年的13.6%降至8.1%。希臘財長帕帕康斯坦季努（George Papaconstantinou）18日稱，2010年前四個月，預算赤字已削減四成。西班牙和葡萄牙5月初均宣布追加措施裁減預算赤字。

(王彥 編譯)

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