美聯儲柯薛拉柯塔:聯儲維持資產負債表規模不變只是常規舉措

明尼阿波利斯聯儲銀行行長柯薛拉柯塔17日表示，聯儲維持資產負債表規模不變只是常規舉措，并非是對經濟狀況更加擔憂的表現，業界對此存在誤解。

綜合媒體8月17日報道，明尼阿波利斯聯邦儲備銀行行長柯薛拉柯塔(Narayana Kocherlakota)17日表示，金融市場似乎誤讀了美聯儲(FED)上周(9日當周)保持資產組合規模穩定的決定，從本質上來說，這只不過是一項常規內部舉措，但業界卻認為這暗示聯儲對經濟狀況更加擔憂。

柯薛拉柯塔表示，“美國聯邦公開市場委員會(Federal Open Market Committee，簡稱FOMC)的決定對金融市場的影響遠大于我所能夠預期到的水平。”

他指出，“我自己的解讀是，FOMC的舉措讓投資者以為，美國經濟形勢比他們想象的更糟。這種反應毫無根據，因為從FOMC的舉措或者聲明中絲毫找不到關于美國經濟形勢的新信息。”

美聯儲上周在政策會議結束后宣布將把到期抵押債券收入重新投資于國債，從而將資產負債表規模保持在2萬億美元左右。這令許多經濟學家大跌眼鏡，他們認為，在本就溫和的經濟復蘇似乎已經顯現出喪失大部分動能的情況下，此舉是美聯儲為支持經濟向進一步提供刺激措施邁出了一步。

許多經濟學家都不理解美聯儲這樣做的意義，他們擔心，此舉經濟意義有限，只不過是聯儲選擇的一個危險游戲：給予市場想要的——表面行動，但無實際內容。

但在柯薛拉柯塔看來，這樣理解是錯的。他指出，在利率下降的環境之中，很多抵押貸款持有人都以種種原因提前償還貸款，導致聯儲資產負債表規模以快于預期的速度收縮。

他表示，美聯儲所持長期資產收縮，導致經濟中的大部分長期風險歸于私營部門手中，這可能推高長期債券的風險溢價水平，并拖累實體經濟。因此，聯儲上周的舉動只不過是為了抵消這種影響。

柯薛拉柯塔目前不是FOMC的投票委員，他表示，他對美國經濟前景的觀點沒有什么改變。

柯薛拉柯塔表示：“我認為美國經濟正在溫和復蘇，而且這一狀況可能持續下去。”他預計2010年下半年美國經濟將增長2.5%，2011年增長3%。他認為通縮威脅比較低，并稱物價壓力眼下相當溫和，但預計將在未來18個月出現溫和但令人歡迎的上揚。

柯薛拉柯塔指出，勞動力市場依舊并將持續成為問題之所在，而且美聯儲在這方面不會有很大作為。

他認為雇主和雇員之間存在錯位，這正在導致勞動力市場出現“令人不安”的狀況。他指出，很難說美聯儲能為治療這個頑疾做出多少貢獻，因為雖然央行官員放寬了貸款條件，但不能命令企業增加雇員。

柯薛拉柯塔認為勞動力市場未來的復蘇之路非常崎嶇，“考慮到這塊市場存在的結構性問題，我預計失業率不會快速下滑。我個人預計，失業率將持續高于8%，直至進入2012年。”

(劉杰 實習編譯)

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