IC設計業最壞情況已過 四家外資看好立錡 德意志首選致新

根據《經濟日報》報導，美銀美林證券認為IC設計經過半年庫存調整，明(2011)年第1季業績可望明顯好轉。摩根士丹利、麥格理、野村及大和等四家外資認為立錡(6286-TW)最糟情況已經過去，摩根士丹利預估立錡明年每股純益可達17.48元；德意志證券則認為致新(8081-TW)是首選。

德儀(TI)新產能將開出，12吋新產能的成本優勢將較現行8吋的成本差距大，摩根士丹利科技產業分析師詹家鴻表示，德儀擴產衝擊非常有限，主要是立錡本身也開始加速轉往12吋產能，加上明年新訂單不少，因此無須憂心毛利率。目前立錡本益比14.7倍低於歷史平均值的16.5倍，因此投資評等為「優於大盤」，預估今、明年的每股純益分別為15.24元及17.48元，獲利明年可繼續成長14%。

香港大和資本亞洲區研究部主管陳彗明表示，儘管明年IC設計業面臨首次營收與獲利同步下滑的窘境，但立錡有電視電源管理IC、LED驅動IC兩大產品帶動，明年營收將成長12%，獲利同樣逐年成長。

美林證券亞太首席半導體分析師何浩銘（Daniel Heyler）指出，從整體IC設計業來看9月、10月、11月的營收月增率，都比歷史平均值更好，看得出來終端庫存整體的差不多，未來第一季的營運可望自谷底反彈。

除了四家外資看好立錡之外，德意志則看好致新較有機會趁勢而起。德意志證券半導體分析師張幸宜表示，致新較無毛利率的疑慮，能見度較高，因此是類比IC族群的首選。