高盛呂東風：LED照明科技仍未臻成熟 重申晶電、億光中立

高盛證券出具LED產業報告，認為在目前LED照明科技仍未達成熟階段，加上LCD應用供給過剩之下，認為LED族群短線股價有壓，重申晶電(2448-TW)、億光(2393-TW)投資評等為中立。

高盛證券半導體產業分析師呂東風指出，自從11/24高盛首評LED產業之後，投資人就十分關心LED晶粒的價跌是否將帶動消費型照明市場起飛；對此，他也在訪問廠商過後，提出3項看法。

呂東風指出，目前台灣多數LED晶粒廠商尚未採用4英吋的有機金屬化學氣相沉積法(MOCVD)，但在良率較規模更重要之下，台廠成本結構並未顯現劣勢；以璨圓為例，雖然全數採用2吋的MOCVD機台，但在韓國TV客戶內部積極的擴產計畫下，並未失去任何訂單量。

呂東風表示，為了增加亮度，近期LED廠商正在研發一種新的晶粒生產製程，與傳統的LCD背光源技術不同，這個顯著的話題，也使照明晶粒科技的未快速標準化，連帶暫緩了產品的跌價時間。

呂東風指出，能與螢光燈泡相抗衡，並能取代40瓦、60瓦烏絲燈泡，是一個LED燈泡的成功基準；目前台灣LED製造商已慢慢朝目標邁進，其中新世紀(3383-TW)已推出一項可與螢光燈泡相抗衡的產品，但強調產量仍有限，目前以供應台灣本地為主，而公司也仍聚焦在專業照明市場。

高盛預期在LCD的應用供給過多之下，可能造成LED製造商短線股價有拉回壓力，雖然認為在技術仍未成熟之下，買進照明族群仍嫌太早，但認為當晶電股價更具吸引力時可買進佈局，也認為億光目前在照明業務中腳步處於落後，對晶電、億光重申「中立」評等。