股指期貨基礎知識專欄

股指期貨交易中的主要風險（2）：

市場風險及防范

市場風險也稱價格風險，是指由于市場價格發生變動而給投資者帶來損失的可能性，它是任何一種投資工具都會出現的風險。就股指期貨而言，由于所采用的保證金交易制度具有一定的杠桿效應，當行情出現不利變化時，合約價格的微小變動就可能給投資者帶來較大的損失。在合約價格波動特別劇烈時，還可能出現因賬戶資金不足而被強行平倉、甚至穿倉的情形，投資損失有可能超過所投入的本金。因此，與股票相比，股指期貨交易的市場風險相對更大。投資者在參與股指期貨交易時，要充分認識保證金交易的放大效應不僅僅是收益的放大，也是風險的放大。要有效防范股指期貨的市場風險，投資者除了努力提高分析能力，準確判斷行情趨勢外，在實際交易中還要特別重視資金管理，并及時應用止損技術。

所謂止損，顧名思義就是停止賬面的損失，是指當交易方向與市場走勢相悖、導致虧損出現時，在一定的范圍內設置平倉價格并嚴格執行，以避免損失進一步擴大的措施。設立止損并嚴格執行對股票投資者來說尤其重要。如果在投資股票時被套，投資者仍然可以繼續持有股票，只要公司不退市，賬面虧損就不會變為實際虧損，還可能有解套的機會。但股指期貨不同，由于采用當日無負債結算制度，每交易日收市后都需要計算盈虧等并實際劃轉。因此，投資者在參與股指期貨交易前，應明確自己此次交易可以承受的最大風險，可以結合趨勢運行中比較有意義的價位，也可以視投入的資金量根據每次交易能承受的最大虧損，來設置止損點。