如何看待通脹預期下的樓市調控？

一邊是CPI再創新高、新增人民幣貸款同比呈增加態勢，一邊是房價同比環比仍然上漲，在樓市調控的關鍵時期，國內國際環境發生新的變化，通脹和流動性壓力顯現，無疑成為樓市調控面臨的嚴峻挑戰。

新華社11月14日報道，國家統計局新聞發言人盛來運近日表示，從10月份的房地產運行情況看，9月底開始的房地產二次調控初見成效。這一判斷顯然來自國家統計局公布的10月房地產數據。

盡管10月份全國70個大中城市房屋銷售價格同比上漲8.6%，環比上漲0.2%，不過漲幅比9月份分別縮小0.5個和0.3個百分點，與此同時，商品房銷售面積和銷售額環比仍然都在下降，降幅分別為11.2%和7.7%。

然而，樓市調控卻面臨CPI走高和流動性過剩的挑戰。數據顯示，在10月份CPI同比上漲4.4%的帶動下，1至10月份CPI同比漲幅達到3.0%，觸及年初提出的3%左右的“警戒線”。

CPI的走高，自然會加大通賬預期，通常在這樣的背景下，人們更看好房地產投資收益。這顯然有悖于樓市調控政策穩定市場預期的初衷。

中國房地產業協會副會長朱中一表示：“目前，由于CPI上升，居民中持幣待購的不在少數，這是房價隨時可能推高的一個潛在力量，是政府必須要關注的一個大問題。”

與此同時，近年來所累積形成的流動性壓力不容忽視。中國人民銀行11日發布的數據顯示，10月份我國新增人民幣貸款達5877億元，該數據雖較9月份的5955億元略有減少，但比去年同期多增3347億元。數據同時顯示，10月份貨幣供應增量在上月出現環比下降后再度出現反彈。

就國際上看，美聯儲本月初宣布推出第二輪定量寬松貨幣政策，到2011年6月底以前購買6000億美元的美國長期國債。此舉將導致美元進一步貶值，國際大宗產品價格進一步上揚，中國面臨的輸入性通脹壓力和熱錢流入壓力不斷加大。

對于以賺取人民幣升值、房價上漲等超值收益的境外資本而言，中國房地產市場無疑具有相當大的吸引力。

從國家統計局公布的數據來看，全國房地產企業利用外資的增幅不斷加大，從1到8月的23.9%上升到前三季度的26.0%，如今1到10月的增幅更是攀升到43.3%。

據9月上旬在廈門出席第二屆中國國際地產投資交易會的有關人士透露，近一段時間，國際資本在房地產領域直接投資表現活躍。來自商務部的數據也顯示，外資房地產企業增資明顯。僅今年9月份，全國完成備案的外商投資房地產企業中，增資的達43家，新設立的達31家，均超過過去三年的水平。

有關專家分析，境外資本主要采取收購在建項目或企業股權、在市場上直接購房、直接取得土地進行房地產開發等方式進入房地產市場。

另一方面，來自中國房地產指數研究院的報告指出，由于國內房地產企業獲取貸款難度加大，再融資全面收緊，房地產企業開始加速構建多元化的融資渠道，發行海外債券、票據及私募基金等融資方式得到廣泛應用。

事實上，對于境外熱錢可能沖擊我國房地產市場，政府有關部門一直保持警惕。權威部門官員曾表示：“外資進入我國房地產市場，由于方式隱蔽，在賬面上的表現似乎并不明顯。但是通過對典型案例的解剖看，確實有違規信貸資金進入房地產領域。”

防止熱錢沖擊，也是房地產市場調控的內容之一。今年1月10日出臺的國務院文件就明確提出，有關部門要加強對信貸資金流向和跨境投融資活動的監控，防止信貸資金違規進入房地產市場，防止境外熱錢沖擊我國市場。

當前，為了應對流動性過剩和通脹壓力，央行采取的上調金融機構存款準備金率和加息的舉措，進一步向市場釋放出收緊流動性的信號。

部分業內人士表示，加息將改變開發企業對未來市場的預期，加快推盤。

(劉洋 編輯)

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