美聯儲理事霍恩對FOMC政策立場提出批評意見

美聯儲理事霍恩對FOMC政策立場提出嚴厲批評，并表達了對當前利率政策的擔憂，對利率決策的程序和動機提出質疑，這令經濟學家感到意外。

綜合媒體8月16日報道，美國堪薩斯城聯邦儲備銀行(Kansas City Fed)行長霍恩(Thomas Hoenig)對將利率維持在接近零水平的風險的批評言論日漸激烈。霍恩還主張加息，而目前包括很多Fed官員在內的許多人士仍在尋求Fed可以用于刺激經濟增長的新舉措。

2010年多數時間內，霍恩一直在貨幣政策問題上與美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve, 簡稱Fed)主席伯南克(Ben Bernanke)及美國聯邦儲備委員會公開市場委員會(Federal Open Market Committee, 簡稱FOMC)的其他成員意見相左。霍恩與其他Fed官員的意見分歧使得他在政策爭論方面已幾乎沒有影響力。而在13日當周其他Fed官員決定將抵押債券到期后所得資金重新用于購買美國國債、從而為美國經濟提供新的刺激后，霍恩與他們的分歧意見進一步擴大。

霍恩在13日的一次講話中明確表達了他與Fed當前政策方向的巨大分歧，而他在講話中提出的眾多批評意見令一些經濟學家感到意外。霍恩不但在講話中表達了對當前利率政策的擔憂，還對利率決策的程序和動機提出了質疑，并對市場參與各方對Fed提供的低成本資金的依賴提出了批評。霍恩在內布拉斯加州林肯講話時暗示，他對某種過去出現過、并在13日當周再次出現的做法感到不安。

在往年的FOMC會議前，一些主要報紙會發表相關報道，這些報道會列出決策者們可能在即將召開的會議上的各種決策細節。一些Fed官員對這種做法非常不滿，認為此類報導實際上是事先為FOMC設定了政策方向，這種做法將降低與會官員在會議上所發表意見的價值，甚至與這些官員的意見唱反調。

霍恩似乎暗示這種做法已經重新出現。霍恩表示，在13日當周的FOMC會議前，有報導稱，Fed將推出更多經濟刺激舉措，其中包括購買長期美國國債，而此次Fed會議果然推出了這一舉措，與該記者的預測驚人地吻合。從霍恩的發言中不難看出，他似乎認為FOMC的決定實際上在利率決策會議前就已作出。

霍恩還警告稱，Fed10日宣布的相關舉措可能主要是為了滿足金融市場的需要。對于當前市場狀況的擔憂已使許多交易員對Fed的可能采取的行動產生了預期。霍恩稱，市場參與者不應對政策指手劃腳。他表示，在喜憂參半的數據被報導成總體負面消息，同時更為正面的長期增長趨勢未能獲得市場足夠程度的承認時，就可能導致倉促舉措的出臺。

霍恩甚至還對市場希望延續當前政策立場的動機提出了質疑。他表示，市場當然希望零利率無限期延續下去，因為在這種情況下，相關市場機構通過從Fed獲得無成本資金后又通過證券回購將這些資金借給美國政府，從而賺取無風險的投資回報。

在一些Fed觀察人士看來，對于需要依靠內部共識實施職責的Fed來說，霍恩的上述言論令人吃驚。Pierpont Securities首席經濟學家Stephen Stanley表示，在觀察Fed近20年的期間，他從來沒看到過一個FOMC的委員發表了類似言論。在Fed官員職責限制范圍內，這簡直是對當前和過去10年貨幣政策的嚴厲批評。

(徐明明 實習編輯)

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