上市銀行中報解讀:中信不良貸款97億居首

南京銀行存款同比增長最快，但11.99億的凈利潤收入最少，民生手續費及傭金凈收入45億貢獻大

承上啟下，就像“中”字。

8月10日，華夏銀行中報首出爐，緊接著民生銀行、南京銀行和中信銀行的中報也在同周內相繼公布。承接著兩份年報、貫穿著兩個半年，中報預示著“財富”的何去何從。

華夏經過上半年的增發，加大資本充足率，擴大資產規模，但業務盈利上并沒有完全跟上。民生銀行的商貿通業務能力加強，中間業務收入明顯增長。而南京銀行的發展步調與其它股份制銀行相反，只有穩健路線發展較緩。中信銀行放貸業務擴大，不良貸款額度較大，未來信貸成本并有所增加。

“在利潤增長上，華夏銀行是屬于穩健型的，民生銀行的增長算是處于銀行的一個平均的水平，而南京銀行一直都是比較平靜的。”東北證券唐亞韞這樣評價三家銀行。宏源證券的張繼袖認為對業務增長快是中信銀行亮點，同時她還表示，該行除了對公業務中貸款提升較大外，其它沒有太驚人的變化。

華夏銀行：稅率及撥備計提的提高削弱利潤收入

華夏銀行2010年中報顯示，凈利潤達30.08億，同比增長80.57%，為四家銀行中凈利潤增速最快的銀行。相比之下，民生銀行、南京銀行和中信銀行上半年凈利潤收入同比增長率分別在20%、49%和45%左右。

華夏銀行凈利潤之所以增長如此快速，唐亞韞認為主要有兩方面原因：一是該行去年中期凈利潤基數比較低，二是凈息差提高比較快。國泰君安證券的分析師伍永剛也認為凈息差大幅反彈是關鍵因素。

華夏銀行上半年平均生息資產同比增長16.55%，環比增長5.5%。生息資產規模的擴大又支持了利息凈收入的快速增長，實現利息凈收入106.17億元，同比增長51.91%。唐亞韞認為存貸比結構是促使凈息差同比和環比均呈現上升趨勢的主要原因。

華夏銀行凈利潤變化的背后，除了凈息差和平均生息資產大幅提升等主要驅動因素外，也同樣面臨著阻滯。所得稅率的上升和撥備計提17.58%同比增加率也同時在削弱著該行的利潤收入，伍永剛表示。

“雖然華夏銀行業績增長明顯，但是它缺乏獨特的競爭優勢。資本充足率不夠，資產規模擴張比較快，剛剛定向增發過后，還要再次定向增發。但它的盈利能力卻沒有跟上，所以就會導致估值水平高不上來。”分析師唐亞韞說。

民生銀行：“商貿通”貸款余額同比增94.76%，中間業務收入大幅提高

民生銀行上半年凈利潤為88.66億，同比增長20.23%，分析師分析認為其凈利潤的增長的主要推動來源于息差上升、手續費及傭金收入增長及撥備支出下降。

其中該行在上半年手續費及傭金凈收入達45.09億元，占比17.29%，同比增長96.21%。其額度和增長上都明顯超越其它三家銀行，成了除利息凈收入外的對凈利潤貢獻最大的一項業務。

“現在銀行都靠利息收入，手續費在所有銀行的業務收入占比都不高，對銀行凈利潤影響不明顯。”唐亞韞分析道。

在采訪中，理財周報記者發現，幾位分析師對民生銀行強勁增長的手續費并沒有給予關注，其中有三位分析師都把焦點放到了其商貿通業務的高速增長上。中銀證券一位不愿透露姓名的分析師表示，“商貸通”貸款業務帶動了本公司零售貸款的高速增長。

“商貿通”業務從2010年初推廣至今，貸款余額突破800億元，比年初增加424.59億元，較年初增長94.76%。

“商貿通利率比較高，資產質量也比較好。商貸通半年度比年初增長了95%，客戶獲得一個隱形的提高。不過商貿通業務不論是在對民生銀行的貸款余額還是盈利收入貢獻上等業績占比都比較少。”唐亞韞說。

南京銀行：存款額增長最快，

貸款量暫無法跟上

南京銀行上半年存款達到1266 億元，增加245億元，比年初增加24%，是四家銀行中存款增長最快的銀行。

目前南京銀行正在進行異地擴張，對此東方證券王鳴飛說：“像這種銀行在布點過程中，拉存款比較難。現在存款增長比較快，未來只要貸款跟上了，存貸比收入就會增加。。”

雖然南京銀行存款同比增長最快，但是相比其它三家銀行，南京銀行11.99億的凈利潤收入是最小的。

南京銀行上半年報告顯示其上半年資產總額1961.57億元，比年初增加 465.91億元，增長31.15%；實現凈利潤 11.99億元，同比增加3.99億元，增長 49.78%。理財周報發現，南京銀行的特點是規模小，但增長速度可觀。

“南京銀行凈利潤50%的增長率，作為一家城商行，算是發展快速的。”上述不愿透漏姓名的分析師說。正是因為如此，多位分析師都表示該行的成長性好。

中銀證券的分析師認為，南京銀行目前的盈利收入和目前資產質量管理的狀況，揭露的最大預兆是該行正處于一個壯大規模的成長發展階段。

“雖然民生銀行各方面指標比南京銀行好一點兒，但恰恰因為南京銀行規模小、利潤增長幅度大，成長性好、未來發展空間大就是它的亮點。”興業證券銀行分析師吳畏很直接地表示。

對比四家銀行，理財周報發現上半年南京銀行不良貸款余額8.05億元，是四家銀行中數額最小的。南京銀行與其它的城商行的差異就是“謹慎”體現了南京銀行整體發展的姿態。

中信銀行：放貸多導致不良貸款余額達97億，下半年信貸成本將提升

中信銀行不良貸款余額97.05億元人民幣，卻是四家銀行中最高的。雖然同比雙降，但環比不良余額有所增加，較一季度末上升1.9億元。

該行撥備覆蓋率達169.92%，較上年末上升20.56個百分點，較一季度末幾乎持平。不論是撥備覆蓋率還是增長百分點，中信銀行相比其它三家銀行都是最低的。

國信證券邱志承在其研究報告中稱，170%的撥備覆蓋率也屬同類股份制銀行較低水平，未來幾無業績釋放空間。同時隨著監管機構對融資平臺貸款等撥備要求的嚴格，下半年信貸成本還將有所回升。

同時，今年上半年中信銀行的關注類貸款達68.76億元，比上年末減少6.11億元人民幣，占比下降0.13個百分點。正常貸款的減少進一步降低了該行的貸款質量。