中國有線電視45%股權3.15億元掛牌轉讓

在08年曾兩度在北交所掛牌轉讓未果的中國有線電視網絡45%股權，5月再次登上北交所的掛牌項目名單，此次掛牌價跌落到3.15億元，受讓條件也寬松許多。

據中國證券報5月17日報道，在2008年曾兩度在北交所掛牌轉讓未果的中國有線電視網絡45%股權，5月再一次登上北交所的掛牌項目名單。與兩年前4.5億元的掛牌價格相比，兩年后掛牌價跌落到3.15億元，相當于打了七折，受讓條件也寬松許多。

掛牌信息顯示，中國有線電視網絡有限公司45%股權以3.15億元的價格掛牌轉讓，掛牌有效期從5月11日至6月7日，轉讓方仍是中國電子信息產業集團公司。

有意思的是，2008年的中國電子信息產業集團轉讓中國有線電視45%股權的轉讓價4.5億元，實際與公司2005年入股中國有線電視的資金相同，透露了“保本”的心態，如今轉讓價縮水至七折，可見甩賣的心態急迫。

2008年5月初，中國電子信息產業集團公司曾在北交所掛牌轉讓中國有線電視45%的股權未果后，于隨后的6月19日，二度掛牌轉讓，轉讓價格、轉讓股權數量、轉讓基本條件均無變化。

中國有線于2005年3月成立，注冊資本為10億元，52%股權由廣電總局廣播影視網絡中心持有，中國電子信息產業集團占中國有線45%股權；中央電視臺、中國國際廣播電臺、中央人民廣播電臺各占1%股份。盡管如此，由于中央電視臺全面接手廣電總局廣播影視網絡中心，因此，央視是中國有線的控股股東，也是中國有線的實際管理人。

當時，業界預期中央電視臺最有可能最終成為該股權的受讓方，但結果依然出乎意料，轉讓仍未能成功。

二度待嫁，究竟為何仍未出門？中國電子信息產業集團曾表示，出售原因是集團考慮戰略調整，而有線電視網絡與公司主業并不相關，因此考慮退出。而實際上，中國有線電視并不體面的業績可能是真正原因。

中國有線擁有全國部分城市的有線電視網絡。財務指標顯示，中國有線電視2009年實現凈利潤為312.48萬元，而2010年前四個月實現凈利潤為虧損1627.7萬元。

以2007年12月31日為評估基準日，中國有線電視的凈資產賬面值為11.79億元，而評估值為9億元，轉讓標的的對應評估值為2.93億元。3.15億元的轉讓價格較評估值仍溢價7.5%。

掛牌信息顯示，轉讓方對股權意向受讓方開出的條件如下，應為注冊資本金不低于人民幣10億元，連續3年主營業務收入均不低于人民幣10億元的企業法人，同時價款支付方式為一次性付款，保證金金額為9,450萬元。

此外，如果此次掛牌期滿而未征集到意向受讓方的話，此次掛牌將延期，直至征集到意向受讓方為止。分析人士認為，這一規定也體現了轉讓方中國電子信息產業集團公司急于脫手的心理。

那么，此次轉讓是否還會重蹈2008年兩次轉讓未果的無奈結局？分析人士認為，目前看來，此次轉讓價格的七折優惠對受讓方有一定的誘惑力，而相比兩年前的轉讓，此次轉讓條件盡管保留了對受讓方注冊資本金和主營收入的約束條件，但也有了進一步放松。

2008年的轉讓條件中提出，意向受讓方需要承諾在取得標的企業股東身份的3年內，對標的企業新增投資人民幣20億元，以保證標的企業主營業務在同行中的競爭力。而這一條件在此次掛牌轉讓中沒有再出現。

事實上，分析人士認為，在2008年的轉讓中，央視之所以遲遲不出手的原因可能很大程度上覺得“不劃算”。一方面是中國有線虧損較重，貸款額也較多，每年的管理和運營成本高達1億元；另一方面，其受讓條件苛刻也是原因之一，畢竟對于央視來說，盡管有足夠的優勢對中國有線電視進行整合，但整合后還需再投資20億元的條件似乎有些昂貴了。

因此，此次轉讓條件相比2008年要寬松很多，掛牌公告顯示標的公司原股東并不放棄優先受讓權，分析人士表示此次不排除央視選擇出手。

(杜琰 編輯)

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